金屬日評

　　昨晚LME三月銅在2960一線作窄幅波動，短期內市場依舊維持振蕩行情。金屬錫價格大漲並沒有拉動其他金屬，市場呈現低迷的態勢。基本面上，全球最大的上市銅生產商--菲爾普斯道奇(Phelps Dodge)周二表示,因中國需求依然強勁,且全球經濟回昇,預期2004年底前全球銅市的缺口將達到約50萬噸.公司高層在一份致分析師的聲明中稱,目前銅供給短缺也是"非常明顯的"。同時美國公布的耐用品訂單數據和新屋銷售數據都相當理想，但市場卻對美國經濟的利好反應不強烈。庫存的持續下降依舊是投資者對後期走勢看好的理由，所以我們認為近期銅的走勢還是維持回調的基調。

　　今日滬銅寬幅振蕩，早盤在滬鋁的增倉上行走勢中得宜，主力合約9月期上摸29100元，在高位稍做停留，滬銅就脫離高位，在倫銅價格沒變化的情況下滬銅展開了一波單邊下行走勢一舉突破了10、20日均線，就其減倉下行能量來看是多頭持倉格局發生變化。由於現在倫銅還未突破振蕩格局，提醒投資者短線介入。

　　滬鋁今日走勢強勁，早盤受電價上調消息影響走高，增量資金推昇滬鋁當日昇幅達300點左右，盤中高位拋單頻頻打壓期價使得尾盤滬鋁放棄了當日的昇幅，並維持至收盤。今日現貨價16980-17010元/噸，現貨市場反應平平，也是期鋁脫離高位的原因之一。建議投資者低位介入多單。

　　滬膠評述

　　周四滬膠期價再度振蕩回落，但交易量並未有效放大。終盤諸合約價格跌幅50-295元不等，其中現貨404合約收跌50元至15250元，成交量284手，持倉量減至3782手；主力407合約收跌240元至16365元，成交量49142手，持倉量減3128手至106694手；後續408合約收跌290元至16135元，成交量56796手，持倉量增2928手至56654手。

　　國際市場產區泰國和印尼的RSS3膠最新報價報1340美元/噸和1360美元/噸，TSR20膠價均報於1290美元/噸；而銷區東京期膠價格繼續下跌，現貨403期約收至135.5日元/公斤，基准408期約收至150.3日元/公斤。同期國內傳統現貨市場產區現貨價格相對比較平穩，國產標膠產地海口、昆明的現貨競價分別報15200元/噸和14848元/噸，銷區各地報價仍然維持於14500-15300元/噸區域內，個別地區報價出現小幅上漲。

　　滬市早盤原本維持縮量盤整的局面，主力407合約期價波動幅度僅在100元以內，合約持倉量也小幅增加。但午盤後隨著盤中湧現的多頭平倉盤打壓，持倉量減少的同時價格迅速回落。後續408合約價格隨之也在跌破16350元和16300元的支橕位後快速下跌，並使跌幅超過主力407合約，但持倉量增加。從407合約減倉3128手和408合約增倉2928手的『換位』情況看，不排除市場多頭持倉後移的可能，加上盤中成交量萎縮的狀況，價格的跌幅應該是有限的。鑒於目前滬市龐大的現貨庫存壓力，弱勢整理的格局仍將延續。

　　連豆評述

　　在價格幾日難以刷新高點下，多頭逢高派發令豆類期貨全面下跌。周三晚間，巴西港口罷工暫時得到解決的消息令整個盤面偏空，持有大量多單的基金大舉平倉更是令豆類期貨出現恐慌性跳水行情，大豆各合約最終收跌19至29美分。在亞洲盤一度衝高至1063.5美分新高的5月大豆，晚間開盤1055美分，最高1060美分，最低1015美分，收盤1023 1/2美分，下跌28 1 /2美分。由於價格上行至近25年歷史高點，CBOT全面提高保證金也令整個大盤受挫。

　　由於外盤較周三白天交易時間下跌了近40美分，國內大豆各合約以86至97點跳空低開。價格在跌至近一周低點時，投機買盤令價格企穩反彈。原先極度強勢的豆粕各合約首日扭轉多頭氣氛，在8月豆粕的跌停下，整個豆類期貨再度走低，豆粕9月及11月合約均觸及跌停價格。大豆9月合約開盤3920，最低3917，最高3950，收盤3932，較周三下跌85點，空盤量大幅減少28482張至39.12張。豆粕8月合約收在跌停價報3616，下跌134點，空盤量自10.22張減至8.27張。從盤後公布的持倉看，多頭平倉仍是價格下行的主要動力。由於晚間美國農業部將公布周出口銷售報告，在壓榨利潤較好下，預計數據將好於預期。由於本周是大豆連續第八周上漲，多頭獲利巨大，逢高平倉將導致價格振蕩下尋支橕。

　　鄭麥評述

　　受央行再貸款浮息制度的利空影響，小麥市場今日幾乎全體下跌，其中兩個品種的11月份合約表現的較為顯眼，顯出了明顯的易漲抗跌。wt409合約收在1959，減倉5958手，ws409收在2163，減倉4178手。而ws411成為唯一有漲幅的品種，並且持倉大增5074。

　　技術上看，小麥保持良好上昇趨勢，尤以遠月為甚。今日的利空消息對市場雖然造成了一定影響，但是這並不能影響小麥基於基本面所造就的牛市。因此逢低作多應該成為操作小麥的唯一選擇。最佳作多合約應該選擇以近日放量增倉的ws411為主，投資者可以沿著均線逢低吸納，等待真正主昇浪的到來。