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在不久前舉辦的中國金融論壇『私募基金研討會』上,中國人民銀行非銀行金融機構監管司司長夏斌作了『中國私募基金報告』主題演講。該報告相當完整地統計了京、滬、深三個城市的數千家可能從事『私募基金』業務的投資、財務類公司的基本數據,並估算當前中國已經存在約7000億元規模的私募基金。近日中央電視臺《經濟半小時》對夏斌進行了專訪。夏斌在接受專訪之前,一再聲明,他做的這份《中國『私募基金』報告》完全是個人以教授、學者的身份所做的學術調查,而並非像有關媒體所說的是中央人民銀行發布的官方統計材料。
記者:您在做這個調查的時候,發現了種種結果,最讓您感到震驚或最出乎您的意料的是什麼?
夏斌:調查的結果是7000億,對這個數字我也感到很震驚。
記者:您能描述7000億是一個什麼概念,它到底有多大?
夏斌:7000億的概念應該是很大,我們現在股市上的流通市值在16000億,7000億幾乎佔了1/2左右。私募基金做的很多交易,很多行為,按照我們現有的法律是違規的,或者說是違法的,那麼,我們應該怎樣去看待這件事情,現在對這個問題沒有明確的制度規定,投資公司從工商局去領取執照的時候,業務范圍沒有代客理財,我在調查報告的政策建議裡也談了,就是從市場經濟不斷深化的角度說,接受委托人投資進行各種各樣投資。這樣一種集合投資是市場經濟發展深入的一種重要金融服務領域,擋是擋不住的,只能正確引導,這是我對它的價值判斷,如果不管它,那麼大的規模也容易出事。
記者:您覺得會出什麼樣的事?
夏斌:因為沒有監管它是怎麼進行交易,做莊、做惡莊也有,再就是有很多這樣的私募基金通過股票的抵押貸款,不斷從銀行套取資金,所以這種情況,如果作為監管部門心裡沒有底,應該還是有很大的潛在風險。
記者:在您的調查報告當中,這些私募基金當中有可能培養出一批成熟、理性(基金)投資隊伍,為什麼?
夏斌:現在私募基金當中很多經理人有的就是從證券公司出來的,有的是從外國投資銀行回來的,有的是在交易所長期搞這個工作的,他們搞這個事(私募基金),對國家的法規比較熟悉,因此,加以一定的規范,我認為慢慢會走向正規。這些私募基金,尤其是在今年上半年的運作中,成績要遠遠好於我們所說的公募基金。
記者:這其中有什麼原因嗎?
夏斌:在理論界或者是在業界,他們這樣反映,就是私募基金和公募基金的經理層在產權問題上,在經理人的激勵機制上怎麼樣調動經理人的積極性方面,還是有差異的,因為私募基金的收益分配都很簡單,不是固定回報,一般都是根據收益來分配,他們三七開,四六開,對經理人是很大的刺激。
記者:那麼您覺得在未來這個市場發展當中,私募基金和公募基金應該是什麼樣的關系?
夏斌:我說的是應該在有關監管法規的制約下,共同競爭的伙伴關系。
其實,無論是3000億還是7000億,數量的多少無法改變地下私募基金的性質。對這些數量巨大,又缺乏監管的私募基金,一天不采取措施,市場就會多一天的風險,中科崩盤的事件還可能重演。而要監管它們,最好的辦法,就是把它暴露在陽光之下,因為陽光是最好的殺毒劑。目前人大正在修訂起草的《中國投資基金法》備受各方關注。那麼在這部法律當中是否能給私募基金一個合法的身份呢?
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