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峨眉山旅游股份有限公司(000888)配股計劃再次落空。證監會發行審核委員會的審議結果為『暫緩表決』。據公告,峨眉山A擬10股配3股,配股價格為8-12元,配股募集資金擬投入峨眉山金頂索道等三項目。
為了配股,峨眉山A可謂用心良苦。以深市首份年報拉開了2003年年報的序幕,峨眉山A的業績讓投資者喜出望外:主營業務收入雖然較上年同期減少了7.13%,但淨利潤同比卻增長9.69%,每股收益0.27元,較上年同期增長8%。仔細研究2003年度報表,該公司報表乾淨、詳細,但並非就能讓人信服,因為只要研究一下公司2003年的所有報表(主要是2003年中報)與以前年度報表,就會產生不少疑問。
據該公司一季度季報,『2003年一季度,峨眉山風景區共接待購票進山游客13.57萬人次,比去年同期增加2.45萬人次,增長22%,一季度公司實現營業收入2538.23萬元,比去年同期增加349萬元,增長15.95%,實現了開門紅』。2003年一季度管理費用1324萬元,虧損767.42萬元,每股虧損0.065元。
2003年中報披露,報告期因受『非典』影響,補貼收入共計750萬元,公司實現營業收入4357.45萬元,比去年同期減少2731萬元,營業費用2003年1-6月發生額23.24萬元,較上年同期發生數0.00元增加23.24萬元,管理費用本期發生數2237.51萬元,較上年同期發生數2072.38萬元增加7.97%,其2003年1-6月與2002年1-6月的管理費用主要項目對比列示如下:
從上述管理費用主要項目對比得知:財務費用本期較上年同期減少233.28萬元,營業收入比去年同期減少2731萬元,三項費用(營業費用、管理費用、財務費用)總額增加164.22萬元,加上補貼收入750萬元(包括貸款補貼200萬元,已在財務費用計入),實際減少利潤2145.22萬元(2731+164.22-750),對於峨眉山A來說,其每年的費用較為穩定,這是由公司業務性質決定的,減少收入就等於減少了利潤。而上年同期淨利潤為502.93萬元,也就意味著公司可能虧損額為1642.29萬元,即可能每股虧損0.14元。
公司所謂的『2003年公司在單位上下深入開展『增收節支』,充分挖掘內部潛力,增強經濟核算意識。在單位內部形成了一個講管理、重核算,增效益的良好氛圍,經營效果非常明顯』。這應該在三項費用上體現出來,然而三項費用總額不是減少而是增加164.22萬元。那『增強經濟核算意識』又是指什麼呢?公司的報表有玄機,一季度,峨眉山風景區共接待購票進山游客13.57萬人次,虧損0.065元/股。二季度(『非典』期間)僅接待游山人次10.45萬人次,比一季度少了3萬多人次,不但沒虧損,還賺了0.03元/股(減虧了0.03元/股)。
2003年1-3月,峨眉山A主營業務收入2538.23萬元,主營業務成本1848.02萬元;二季度主營業務收入1819.21萬元,主營業務成本1101.10萬元,比一季度減少了主營業務成本747萬元。公司稱是『為減少非典影響,采取了一些措施,如降低辦公費用、裁減人員、部分員工輪休發生活費、下調在崗人員工資等辦法降低變動成本』,這些科目都屬管理費用,而2003年1-6月管理費用不但沒減少,而且還增加了165.13萬元。顯然,這說法讓投資者一頭霧水。
再比較分析一下峨眉山A歷年的中報收入、費用、利潤主營業務得知,公司從1999年-2002年的主營業務成本一直是呈昇趨勢,惟有2003年中報顯示比上年降低1008.22萬元。難道公司在二季度(『非典』期間)接待的10.45萬人次,可以降低服務標准?『非典』之所以對服務業影響很大,就是因為服務業有固定的營業成本,它不會因顧客的減少而減少,該公司歷年同期的營業成本透露了這一點。
峨眉山A全稱是峨眉山旅游股份有限公司,由峨眉山旅游總公司和樂山市紅珠山賓館(均為國有法人)作為發起人,向社會公開發行4000萬股社會公眾股,以募集方式設立的股份有限公司。1997年10月21日在深交所掛牌上市。
實際上,上市之後的峨眉山A一直為再融資而努力。
2001年8月21日,峨眉山A公告稱擬增發不超過2500萬股A股,以募集資金2.8億元-3.6億元。按照公司的設想,增發新股募集資金有1.2億元用於對紅珠山賓館的大規模改造,即『在現有基礎上將其改造為功能齊備的國際一流的溫泉旅游度假村。』為此,公司擬收購該賓館的全部經營性資產及必要的土地使用權,收購資金由兩部分構成:公司對楊零公路的實際投資額7271.79493萬元和現金944.16738萬元。這兩項議案均遭到部分中小股東的反對。
根據公開披露的信息,峨眉山A從1997年9月發行股票至2001年共募集資金2.6億元,4年來投入的項目中只有一個項目投資的518.22萬元產生過效益,產生效益的資金僅佔募集資金的2%。根據《上市公司向社會募集股份暫行辦法》第四條『前一次募集資金使用效果良好』的規定,峨眉山這樣的公司不能增發。
2002年6月21日證監會發布《關於進一步規范上市公司增發新股的通知(征求意見稿)》,四天之後的25日,峨眉山A發布公告將公司再融資由增發新股改為配股方式。
峨眉山A董秘周棟良當時說,改增發為配股的方案早在證監會發布『通知』之前就已經做出來了。這主要是因為經過專家論證後發現當初設計的增發投資項目目前已經因為市場環境的變化,前景不如以前樂觀,遂決定停止這幾個項目。同時,公司的條件符合配股,因而改變了原先的再融資計劃。
現在的結果表明,峨眉山A還是不符合條件。
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