|
||||
眼下,那些持有美國股票的海外投資者真是束手無策。你瞧,就在美國股市出現波動時,外匯市場也搖擺不定,叫人摸不著頭腦。
在過去一年的大部分時間裡,美國股市一直在穩步上昇,而美元兌大多數主要貨幣的匯率則不斷下滑。盡管美元面臨較大風險,但海外投資者購買美國股票的數量一直在增加,尤其是在過去幾個月裡。
這些投資者堅信,美國股市上昇帶來的收益將超過美元走低造成的損失。
可如今,他們不得不考慮,情況會不會顛倒過來呢?
海外投資者再度大舉投資美國股市是美元近期波動的原因之一。大量外匯被兌換成美元用來購買美國股票,給美元帶來了昇值壓力。而如果海外投資者再次拋售美國股票,那麼美元則有可能加速下跌。
對於國外投資者而言,這是一場賭博。如果他們認為美國股市和美元都將進一步下滑,那現在也許該溜之大吉了;而如果股市和美元有一個能繼續走高,那麼他們就有理由留在場內。
兩年前的科技股泡沫使海外投資者對美國股市敬而遠之,如今他們可是帶著報仇雪恨的心情重返美國股市的。在截至今年1月份的最近3個月裡,海外私人投資者對美國股票的淨買入量超過了357億美元。而他們在2003年全年的淨買入量不過378億美元。
在海外投資者大舉進軍美國股市的同時,美元卻不斷下跌,如果換算成外國貨幣,這無疑會抹煞他們在股市上的部分收益。去年,道瓊斯指數以美元計算上漲了25%左右,但如用泰銖計算,其漲幅只有15%;用日元計算的話,漲幅只有13%。歐元的持續走強則意味著該指數在去年僅僅上漲了4.8%。
不過從美國股市最近一段時間的走勢來看,持續一年的牛市已開始出現動搖:在截至3月12日的一周裡,道瓊斯指數下跌了3.4%,上周又下滑了0.5%。一些分析師認為,經過去年的強勁上漲之後,市場目前正稍事休整;在小幅盤整後,股價還將再度上揚。而另一些分析師則表示,大多數股票在目前的價位上已被高估,牛市已經結束。
在海外投資者看來,美元的走勢是左右市場的一個重要因素。可問題在於,美元近期的搖擺不定令外匯市場不得其解,而美元今後的走勢更是撲朔迷離。
美國道富銀行(S ta te S tree t C o rp.)駐香港的資金部負責人S teve C h an g表示,過去很長一段時間裡都沒有看到美元出現如此劇烈的波動了。由於美國基准利率的前景尚不確定,另外美國將在今年11月份舉行總統大選,美元的走勢不會很快明朗。他認為,在形勢好轉前,美元的波動性還會加大。
而外匯期貨市場的現狀更是充分表明,認為美元將持續走低的一邊倒的觀點已經不復存在了。在這一市場上,投機商和企業可以通過約定在未來某一日期買賣外匯來規避風險。如果某種貨幣的匯率漲跌符合他們的預期,那麼他們就會獲利。從去年8月份以來,外匯期權合同就偏向於弱勢美元,有時甚至幾乎是一邊倒。但由於日本央行代表財務省在外匯市場上不斷投入巨額資金遏制日元昇值,投資者們似乎已放棄了原先的想法。
去年,日本央行動用了創紀錄的20萬億日元(合1871.6億美元)購入美元,來阻止日元的進一步上揚。在今年的頭兩個月裡,日本政府在外匯市場上投入的資金已超過了去年全年總量的一半。
日本政府持續買入美元的舉動,終於喝退了外匯期貨市場上看漲的投資者。投資者在去年大部分時間裡一直看跌美元,但從今年3月份以來,他們開始改變了看法。根據期貨交易委員會的統計,在截至3月9日的一周裡,匯市上看漲美元的合約數量超過了看跌美元的合約,從去年8月19日以來這還是第一次。
不過,投機商不再一邊倒地認為美元只會走軟的事實並不表明弱勢美元已經結束,同時美國股市的回調也不能說明牛市已成為歷史,但股市和匯市的搖擺不定必然讓海外投資者重新審視他們在美國市場的投資。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||