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『基金業的春天已經來臨。』面對開放式基金的熱銷,業內人士感慨地說。正如這位人士所言,從今年年初開始,開放式基金的發行就連續不斷,甚至出現9只基金同時發行的局面,而且,基金的銷售情況更是『紅紅火火』,甚至出現了發行過百億的基金。但是,我們還應該看到,對於還處在成長期的基金管理公司來說,百億規模的基金對其來說會不會太沈重了?投資者在爭相購買基金的時候,會不會有些盲目?
百億規模如何管
在我國的基金發展史上,基金管理公司最有經驗的是管理40億左右規模的基金,還沒有運作管理上百億基金的經驗,而對於像中信與海富通這樣首發規模就達到了120億和130億的基金,不僅對基金管理公司來說是一個挑戰,對於整個基金業都是很大的挑戰。
對此,業內人士打了一個很形象的比喻,一個人本來吃兩個饅頭就飽了,但是,偏讓他吃四個,雖然勉強也能吃下,但是,總是感覺不舒服的,從兩個到四個需要一個過程,如果一蹴而就,難免會不適應。
另外,據某些基金公司測算,從管理角度看,基金規模過大不好管理,在一個合理的情況下,最合適的基金規模是在50億左右,這樣纔能夠較好地發揮投資績效。
對於市場的這種疑慮,中信基金管理公司市場總監湯維清認為,管理過百億規模的基金相對於較小規模的基金,確實存在一定的差別,小基金運作靈活,掉頭較快,但受市場波動的影響也較大,而大基金因牽涉到更多投資者的利益,投資風格則更加穩健,業績也會更加平穩,更適合於中長期持有。對中信而言,管理這樣一個規模的基金使其更有條件去獲取最好的技術、信息、服務支持,從而能夠為投資者提供更好的服務。中信作為一家經過悉心籌備而成立的新基金公司,信息分析系統、團隊建設、管理機制等各方面都做好了充分的准備,而且在業界當中也處於領先水平,所以,完全有信心來管理一個百億規模的基金。
這麼大規模的基金,如何做投資也是業內關心的問題,對此,湯維清指出,基金規模較大,建倉期相對也會增長。在投資選擇上,中信的投資管理部門會采取適度分散和相對集中的策略,堅持『基本面驅動資產定價』的核心投資理念,來選取那些具有盈利能力,並且具有盈利持續性的股票來進行投資。對於目前的點位,作為基金這樣的長線投資思路來講,並不會有太大的影響。中信的投資管理部門會以自己研究開發的估值定價系統為依據,多維度對企業進行整體把握,挖掘那些真正具有價值的企業,客觀理性地把握市場機會,而不會受短期股指波動的影響。
投資風險不容忽視
除了首發規模,今年基金發行與往年相比還有一個顯著不同,就是個人投資者成為購買基金的主力。例如,在海富通收益增長基金的份額構成中,個人投資者的貢獻超過了百億元,佔到了八成以上;南方現金增利基金的份額構成中,其中95%以上為個人投資者;日前成功募集60.7億的銀華保本基金,其個人投資者比例也超過了95%。
基金之所以受到投資者的熱捧,與開放式基金去年的良好表現以及今年的通脹預期密不可分。而基金管理公司也抓住了這兩點優勢來宣傳自己的新基金。這原本無可厚非,但是一些基金公司為了追求首發規模,卻大肆片面宣傳投資收益而忽略風險提示。
這使得許多投資者似乎只看到了收益,看不到風險。實際上,即使在2003年,也有開放式基金淨值一度跌破1元面值的現象,並不是所有的開放式基金都一定會成為戰無不勝的將軍。
業內人士指出,投資者在購買基金之前,一定要先詳細了解基金的產品特點,以及基金公司以往基金的業績,還有基金經理的投資理念,同時,要考慮自己是否具有足夠的風險承受能力,一旦遇有風險,自己是否有良好的投資心態和應急策略,不要盲目購買。而基金管理公司在宣傳上也不要只擴大收益,縮小風險,要讓投資者買基金買個『明明白白』。
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