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金屬周評
本周LME銅價顯止跌回昇態勢,價格一度探底至2875美元獲支橕後企穩,穩步上昇至3003美元受阻,周四收於2990美元。倫銅自美元反彈和獲利回吐盤等因素猛跌300美元之後,隨著美元再度走弱以及良好的基本面的帶動下企穩強勁上揚,並且再度上攻3000美元之上,重新站在各均線之上,大有重拾昇勢,在創新高之勢。從技術面上看,倫銅此次回調至30日均線處獲得支橕後,近兩日走勢強勁,離前期高點3057美元僅一步之遙。從60分鍾圖表看,這幾天銅價在突破短期下降趨勢線之後,又突破頭肩底的頸線位2900美元一線,顯示強勢上攻的態勢。銅價牛勢格局未發生變化,上昇通道完好,從日K線組合來看有挑戰新高的可能。從基本面上來看,供不應求格局難以改變,全球對銅的需求不斷在增加,而供應仍與需求存在極大缺口,LME庫存持續下降,至24萬噸以下的較低水平,庫存見底已是時間的問題了,這顯示目前國際銅市場現貨緊張的狀況越發嚴重了,庫存快速下降對銅價提振作用非常明顯,匯率市場上美元繼續走軟,美國政府再次肯定了美元的貶值,美元疲弱仍對近期金屬市場帶來一定支橕作用,
國內方面,本周明顯弱於倫銅,抗漲性強,這主要是大家對LME三月期銅接近3000美元這個歷史高位,造成恐高心理。對倫銅是否能創新高心存疑慮,但如果倫銅站穩在3000美元之上,且有再創新高跡象,滬銅將有補漲行情,如衝擊失敗選擇回調,那國內也提前回調了,因此對於空頭將處於不利位置。
總之,銅價將蓄勢待發,有再一次創新高的可能。
滬膠周評
本周滬膠期價於周五擺脫弱勢振蕩整理態勢而大幅反彈,但交易量並未有效放大。至周五收市,近月404合約報收15430元,較上周的15210元上漲了220元;主力407合約報收16745元,較上周的16265元上漲了480元;後續408合約報收16635元,較上周的16150元上漲了485元。綜觀一周期價走勢,大部分交易延續上周弱勢整理的態勢,盤中交易量日漸萎縮,但盤中逢低買盤的支橕和逐漸修正到位的技術面支持使周五價格走勢終於出現大幅反彈,其中主力407、408兩合約以漲停報收。但交易量並未有效放大將抑制後市價格的反彈力度。
國際市場,東南亞產區現貨市場的橡膠報價受到冬季橡膠供應減少的提振而穩中趨漲,泰國和印尼的RSS3膠最新報價分別至1330美元/噸和1370美元/噸,TSR20膠分別報1300美元/噸和1310美元/噸。因泰國目前正處於2-4月的旱季越冬期,持續的乾熱天氣會造成橡膠樹缺水,在此期間橡膠樹落葉導致膠乳產量下降。再者,東南亞三大主產國泰國、印尼和馬來西亞就繼續支橕天然橡膠價格的計劃達成一致,該計劃要求在基於FOB的膠價跌至每公斤1.10美元以下時采取乾預行動,此事料將提振市場人氣。相反銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格一周來呈現先漲後跌的格局。至周五收市,現貨403期約價格報收140日元/公斤;基准408期約收於153.4日元/公斤。周初時以穩步上行的技術圖表為依據,強勁的基本面和技術面因素仍給市場形成支橕,膠價繼續上行。但隨後日元匯率的走強引發了大量的獲利回吐交易,加上市場呈現嚴重的超買態勢也抑制了上漲勢頭,使價格迅速回落。目前日元兌美元匯率為106.80。
另外,據2004年全球天然橡膠及合成膠消耗預測數據顯示,拉丁美洲和亞太地區的天然橡膠消耗數據同比增長幅度將超過4%,分別為4.1%,達46.1萬噸和6.7%,達467.8萬噸;歐盟數據增長3.5%,達112.8萬噸;全球數據增長4.9%,達818.6萬噸。
國內市場,傳統產區海南農墾電子交易市場的交易量仍然萎靡不振,五號標膠一周僅成交344噸,均價在14920-15040元/噸;雲南五號標膠幾乎未有成交。但從海口秀英港集裝箱公司得到的數據顯示,3月上旬從該港口出島的標膠數量為8341.5噸。傳統銷區市場,各地報價小幅波動,整體仍維持在14500-15000元/噸區域內。目前國內產區仍處停割季節,雖然臨近開割,但尚未到開割季節,新膠供應也尚需時日,現貨膠源供應依然以消耗庫存膠源為主,隨著停割季節的不斷延伸,盡管庫存現貨膠源掛單上市供應量逐漸縮減,但現貨價格始終未能有效站穩15000元/噸的狀況,也反映了用膠企業無意在15000元/噸以上價位積極購買的意願。同時滬膠期市現貨403合約和404合約價格與產區膠市現貨膠價的價差由前期的大幅昇水轉變為近乎平水,由此而導致買方消費商資金和買現賣期套利資金購買意願逐漸減弱,使產區膠市現貨膠價不斷下跌,並跌破15000元/噸,並對滬膠走勢產生利空影響。盡管滬市期價在盤中逢低買盤的支橕和逐漸修正到位的技術面支持下,周五價格走勢出現大幅反彈,但滬市天膠龐大的現貨庫存壓力尤在,本周五公布的滬市天膠庫存數量續增3121噸至174553噸,其中倉單數量增加4050噸至160380噸。後市價格的反彈力度有限。
連豆周評
本周大豆強勢上揚,美國CBOT大豆在中國買盤的帶動下技術性突破1000美分大關。周四晚間美國農業部公布的周出口銷售報告數據顯示中國當周購買了6.1萬噸美國大豆,市場預計在惡劣的天氣下本年度南美市場大豆產量將遠低於美國農業部3月份報告數據。黃豆5月合約周開盤953美分,周五白天亞洲盤最高昇至1021.2美分,較上周上漲了65.6美分。當周美國大豆在亞洲盤交易時間連續突破前期高點及關鍵的技術性點位後,晚間交易投機買盤活躍並刺激價格持續上揚。目前,1020美分的高點已經是美國大豆自1988年7月14日以來的歷史高點,該價格也同樣也接近美國大豆近30年以來大箱體的上軌區域。
在國內外大豆的聯動上漲下,本周大連大豆主要期約409合約以3730開盤,最高3955,最低3724,收盤3923,較上周上漲201點,空盤量先增後減,收盤報386536張,較上周減少12300張。遠期合約相對疲弱,11月合約當周收報3530點,上漲108點,空盤量增加21986張。
從近期大豆走勢看,盡管南美大豆產量最終數據仍不甚明朗。美國大豆的連續突破往往在亞洲盤交易時間,晚間交易僅以技術性買盤推昇為主,基本面上仍缺乏南美產量利好的支持。就各合約走勢看,周K線以大陽報收,漲勢仍將持續。建議投資者目前操作上可以觀望或者逢回調買入。
鄭麥周評
本周基本面上消息不斷,,先是有40萬噸的加拿大陳麥拍賣,然後是100多萬噸的國產小麥拍賣,受此影響,本周小麥先揚後抑,強麥409創下年內新高,硬麥409雖也是上揚,但漲幅小與強麥409。強麥409周收市價2178,較上周上漲46點。
從本周的交易情況看,盡管周二有連續的拍賣行為,市場認為利空成分大一點,但主力逆市場而動,於周一再度上拉期價,使得期價無限接近2200的整數位,隨後的美國小麥也出現強勁上揚,強麥409在順勢上摸2211的新高後遭到獲利多頭的打擊而下挫。從本周的情況看,空盤量從上周的120000增加至150000左右,增幅近30000手。隨著期價的不斷高企,市場的分歧也在增加,但增加的空盤量中似乎雙向的成分要大一些,從這點而言,投機空頭的力量顯然不足,這就使得行情想要向縱深發展就有點困難,因此回調順勢洗盤後纔可能漲得更高。
從基本面的情況看,不斷下降的產量使得人們的心態發生了改變,主產區的面粉企業不斷加大采夠力度,現貨價也出現了不少的漲幅,只是畢竟目前的期價已高高在上,按照美國小麥400美分/蒲式耳計算,按照運至廣東的運費77美元/噸計算,進口成本約在2200左右,而此次陳化進口糧的拍賣價在2050-2070左右,所以未來的歲月中,現貨能否出現象大豆一樣的?昇行情將至關重要,因為這市場不缺資金,只要有基本面額配合,小麥的漲幅將極大,而如果沒有了現貨的支橕,上漲就顯得如空中樓閣一樣缺乏基礎。所以,在目前現貨與期貨的價差過大的前提下,充分的調整以及振蕩是必須的。當然,純粹從技術角度而言,多頭排列太完美了,一個勢要轉過來是不太容易的,同時由於行情的看法過於一致,因此主力的建倉成本就要高點,將來的高度相應就高點,所以期價現在回調了,不給了低買的機會嗎?
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