和兩個月前的*ST石化相比，*ST江紙(600053)的股權拍賣顯得有些淒涼。昨日，在上海國際商品拍賣有限公司的拍賣會上，公司5170萬股國有法人股沒有找到新的歸宿。

　　下午2時30分舉行的拍賣會並非*ST江紙的專場。先是原水股份、華東電腦的法人股相繼流標，隨後的*ST江紙的開拍也沒能打破會場的沈寂。拍賣師喊出每股0.29元的起拍價後，幾乎滿座的會場中無人應聲。與之成鮮明對比的是，在接下來的房產拍賣中，卻有3個標的被當場拍走了。

　　近1500萬元的股權為何無人接盤？看看*ST江紙的公開信息，就知道這是個多麼燙手的『山芋』。盡管每股起拍價僅有0.29元，但公司三季報調整後的每股淨資產卻為-2.14元。

　　2000年底的時候，*ST江紙每股收益為0.34元，當時公司還准備配股。到第二年末，卻突然曝出大股東江紙集團佔用其資金達9.91億元的丑聞，公司遂淪入巨虧一族———每股虧損1.86元。到了2002年，公司更加潦倒，每股虧損2.06元。注冊會計師稱，公司大股東的欠款已經達到10.03億元。2001年4月，中國證監會南昌證券監管特派辦對*ST江紙進行巡回檢查時發現，*ST江紙與大股東江紙集團之間原來『血脈相連』，不僅董事長是同一人，而且董事會9名成員中有7名兼任集團的董事。

　　在巨額欠款被曝光之後，江紙集團也曾推出清欠方案，即以實物資產、股權及承接貸款的方式來清償債務，但*ST江紙三季報顯示，截至9月30日，江紙集團僅以其代付的原料物資款3000萬元、熱電廠等資產評估價值9213.96萬元及貨幣資金1882.80萬元衝抵債務償還部分佔用資金，其他償還措施尚無重大實質性進展。除此之外，半年報還顯示，公司逾期擔保達1.8億元，另外還有1億元的對外擔保將於下月初到期，而被擔保方江中制藥廠已經有1億元逾期擔保在身，公司此次又是凶多吉少。

　　在此次股權拍賣之前，關於*ST江紙已有多個重組消息，但巨額壞賬讓重組方望而卻步。一位證券研究人士向記者坦言，像*ST江紙這種情況，沒有政府的支持很難擺脫目前的困境。從某種角度來講，股權拍賣沒成功也未必是壞事，因為對大股東而言，5170萬股只賣1500萬元，對於債務清償無異杯水車薪。但眼下的問題是，仍無重組希望的*ST江紙，明年暫停退市後還有恢復上市的可能嗎？