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『目前我國在投資活動方面,資本特別是民間資本越來越不安於本地本土的再投資,日益增多的資本急需衝破行政區劃的疆域界限,在流動中找到新出路。』上海市產權交易所副總裁、長江流域產權交易共同市場秘書長王龍為資本的流動性當前受地域性限制而心急。
南方北方市場分割產權交易要突破『行政圈地』
而全國的事實是,南方國有存量資產所佔比例逐漸減少,而北方大量國有存量資產得不到流動或難於流動;一方面南方產權市場要進行戰略調整,一方面北方國資要為退出尋找買家,但行政區域和不同的產權交易圈卻始終將他們劃分在兩個不同的世界,其難於融合的事實讓兩方面都只能乾著急。
記者了解到,近年來,深圳市陸續進行了五大國企招標,近三年來又退出放小國企約100家,2003年,在深圳市產權交易中心共完成企業轉讓交易近120宗,現金交易額達124。8億元。目前深圳的國企戰略性調整力度加大,國有存量資產已經很少。
深圳市產權交易中心總經理潘新平認為,當前深圳產權交易市場需要進行戰略調整,實現內外兩個方向的業務拓展,外要承接國際資本,做國際資本進入中國產權交易市場的橋頭堡,內要服務於全國產權交易市場,服務於國有經濟布局的戰略性調整和國企改革。
黑龍江產權交易中心主任伍玉琴則擺出了北方的現實情況,那就是作為老的工業基地,在北方國有存量資產數量龐大,以黑龍江為例,其國有存量資產大約佔到全國的26%,雖然資源豐富,但沒有一個更大的交易平臺來進行流動和轉化,其資源長久得不到有效的配置和利用。
北方有供給,南方有需求,但民企難進入
與之相反,南方地區由於民營經濟發達,國有經濟成分的退出已基本完成,當前產權交易的主體正轉為民營企業,這些企業在並購和擴張方面有較大的需求。伍玉琴認為,從南北市場的差異來看,在未來一段時間內的產權市場上,北方會是一個供給者,南方是一個需求者,而要像其它商品市場一樣,要達到一種供需平衡的話,就需要一個流動范圍更廣的大市場,因而建立全國性的產權交易大市場是現實的需要。
正如伍玉琴所說一樣,北方有供給,南方有需求。而同時,在這種背景下,經濟體系之間的分工越來越專業化,產業越來越精細化,這意味著競爭基礎上的合作比任何時候也就更顯得重要。
上海產權交易所副總裁王龍認為,只有通過發展區域性市場,實現聯動發展,各經濟體系纔能在相互競爭與相互合作的基礎上,獲得比較優勢和比較利益。從上海來看,上海產權交易所的異地並購日漸增多,遍及全國各地,並呈現兩個特點:一是發生在長江流域尤其是長三角地區的跨區域並購最活躍;二是和京津、廣東的異地並購佔據突出地位。更值得關注的是,在這些異地並購中,民間資本佔三分之一,顯示出強大的生命力。這也意味著未來產權交易重組並購中,民資將是潛力巨大的生力軍。
王龍認為,發展區域性產權市場有利於促進資本自由流動。從目前態勢看,行政區劃是一種客觀存在,資本自由流動是一種客觀要求。行政區劃『守土有責』,資本要『衝破疆界,自由贏利』,衝突在所難免。而發展區域性產權市場,就成了實現資本自由流動的現實最佳選擇之一。
區域性市場初具規模但問題仍存
2002年,長三角區域性合作開始從分散務虛型合作逐步向緊密實體型聯合過渡。這個起步從上海和浙江溫嶺市的合作起步。2002年,上海產權交易所以部分無形資產入股,折成20%股份,發起組建了上海產權交易所溫嶺分所,通過產權市場,實現溫嶺與上海資本市場的零距離對接,提高民營企業的綜合競爭能力,吸引民間資本進場規范交易。這個做法結果是:既發揮了上海產權交易所的信息、技術和管理方面的優勢,又推動了溫嶺當地產權市場建設,實現了雙贏,有效地推進了異地產權交易的開展。
北方產權交易共同市場理事長高巒則透露,2004年將在北方產權交易共同市場區域內開展股權轉讓試點工作,爭取在當年股權交易額達到總交易額的30%,2005年達到80%。高巒認為,當前跨國公司在我國的並購投資正開始從南向北轉移,在華北和東北地區大量的國有存量資產的存在對外商投資來說,將是一塊投資的新熱土。而這更需要發揮區域產權大市場的整體優勢,促進北方地區產權交易的產權聯動,加強跨地區、跨省市、跨國界的合作與交流。
伍玉琴認為,當前產權市場的區域性聯合已經進入了實質性操作階段。北方產權共同市場、長江流域產權共同市場、黃河流域產權共同市場等區域性市場已初具規模,但仍存在一些問題,由於各地政策存在差異,許多交易政策只能在本地區內實施,從而阻礙了異地重組和跨地區並購。伍玉琴建議,要解決這些問題,首先要確立中國產權大市場的戰略框架,盡快成立中國產權交易機構待業協會,從而推動這項工作進入實質性動作;二是要制定規范的,全國統一的產權威交易辦法和規則,最大限度地消除因地區政策差異造成的交易障礙;三是要搭建一個全國性的產權交易信息平臺,實現全國產權交易信息共享,加速產權要素的跨地區流動。
事實上,無論上從市場需求還是發展趨勢來看,以區域性的產權交易共同市場為突破口,建立全國性的大市場是產權市場發展的必由之路。而當前如何突破各地產權交易市場各自為政的局面仍是首當其衝,急需解決的問題。
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