周三的鄭麥重新上揚，其中尤以硬麥為最堅挺，硬麥405以全天次高價報收，基本收回原先的失地，呈現出相對強勢。

　　從今日交易狀況看，早盤受到昨日多頭主力大幅增倉的鼓舞而高開，隨後的交易則受到周邊市場的極大激勵，盤中也曾在空頭打壓下回落，但逢低買盤的積極介入使期價不跌反漲，尾市雖未能進一步走高，但收盤非常具有建設性，應該說在經歷了昨天的高臺跳水後，調整比較充分，後市理應有創新高的可能。同時我們注意到，在硬麥強勢的同時，強麥依舊保持與硬麥150左右的價差。其實，在現貨市場強麥與硬麥的價差就在150元左右，因此價值回歸的說法有點牽強。相反，在實際的交割中，只有優質小麥纔能交割硬麥，而非普通小麥，這在小麥現貨市場不是秘密，因此買強勢品種，拋出弱勢品種永遠不會錯。而在所有的小麥中，最弱的品種是硬麥407，其是舊倉單的最後一站，雖然大家幾乎都對明年小麥的看漲達成共識，但小麥現貨變成倉單的成本在150元左右，這極大制約了現貨商的買入激情，再看空盤量遲遲不能放大，因此成為雞肋是事實，而資金不予眷顧的結果總難逃回歸現貨的厄運，因此拋空倒是此品種的首選。而硬麥405已日益臨近前期高點，均線系統逐漸分散形成多頭排列，比較有利於行情的縱向方展，而投資者在此點位的買入還是可能會有點小風險，因此不妨可以考慮拋出硬麥407或強麥407作為保護。總體而言，整個大環境都有利於小麥的上揚。

　　滬膠承接昨日漲勢各合約均高開150餘點，隨後受部分多頭平倉的影響價格略有下滑，但成交量未有放大，主力6月合約在探抵14275後企穩。午後多頭發力一舉推高膠價，令空頭措手不及，以4000多手買單封住漲停板，直至收盤。

　　從今日盤中看，經過前幾天的橫盤整理，14000附近已成為強有力的支橕，多頭在此一舉發力突破，使我們感覺到新一輪的上漲空間已被打開。盡管此輪的上漲持倉量未能配合有效擴大，但相對多頭而言，目前的持倉則是最好的控盤機會。從圖表看今天的跳空高開的長陽也顯示後市仍有一定的上漲空間。

　　受美元兌歐元創新低以及中國總理溫家寶將於下周訪問華盛頓影響，周二晚間美國農產品期貨多數收高，大豆期貨各主要期約收漲8至13美分之間。1月合約盤初下探753美分，在突破5日均線後期價穩步走高，最高777美分，收盤773 1/4美分，上漲12 1/4美分。近期商品基金的操作仍以逢低買入為主，當晚基金淨買入約6000張大豆，4000張豆粕，在豆油市場上買賣基本持平。市場人氣上由於缺乏基本面上新的極大利好，價格上行過程中獲利平倉壓力明顯較前期重。

　　國內大豆在上周五大幅收陽後，周初顯現調整走勢，在外盤大幅上揚刺激下，今日再次高開高走，各主要合約紛紛收於當日次高點附近，漲幅在1.06%?3.06%之間。主要合約405大豆以日次低價3315點跳空高開，最高上摸3375，收盤3366，上漲100點，空盤量增加8852張至363772張。從5月大豆日線圖上看，技術上價格將繼續走高，前期成交密集區域3420?3460將成為第一目標點位。

　　世界大豆主產區美國及南美先後經歷乾旱天氣，惡劣天氣已導致美國03/04年度大豆產量大幅下降。雖然近期的降雨已緩解了南美大豆產區的旱情，但對於南美大豆產量是否能如預期達到創記錄的5600?6000萬噸，市場已出現分歧，一旦旱情對於全球另一大主產區構成影響，大豆價格將再度出現連續大幅上揚行情。亞洲地區對於進口礦石以及農產品的需求將繼續支持船運費維持在高位。因此，後期大豆走勢仍將維持牛市格局，行情大幅彪昇仍需要基本面上極度利好支持，短期趨勢將繼續振蕩上揚，建議投資者逢低買入，逢急漲獲利平倉，不易追漲殺跌。

　　倫鋁強勢上攻，昨晚再漲14美圓至1563美圓報收，成交量配合亦良好。圖表觀察，倫鋁正處長期頸線壓力區，突破1570美圓將預示倫鋁進入新的交易區間。

　　滬鋁在倫鋁的上漲帶動下，遠期合約大幅高開，但市場的買盤信心並不足以支持16100元的期價，鋁廠的拋單輕松的把價格打回16000元水平。滬鋁連續幾日試圖突破16000元元的整數區域未果，市場正等待倫鋁的下一步表現。

　　現貨市場方面，上海長江有色金屬報價上昇至15680—15720元/噸，廣東地區報價則15900元/噸，兩地現貨價格的緩緩爬昇開始對12月期鋁產生影響，今日該合約收盤漲80元/噸報15570元/噸，而次當月收盤下跌30元/噸，僅以15580元/噸報收，近期合約的價格滯漲對遠期合約的價格形成牽制，投資者仍應在16000元/噸以上逐漸拋空，中線投資。

　　昨夜LME銅再創新高，場內突破2122前高報收2128，並於今天早盤最高達到2150高位。受此刺激，滬銅早盤大幅跳空高開，並隨著場外盤上漲，並且各月合約都有衝擊漲停的走勢。尾盤價格稍有回落。各月平均上漲600點左右。主力6月合約收在22200，持倉增加1964手，7月合約持倉暴增37192手。

　　技術上看，LME銅場外2150突破前期2122高點，標志著銅市的新一輪漲幅開始。不管是日線還是更長的周線，均線均已形成了極好的多頭排列勢態。即使接下來有小幅的調整，2100和2080處將表現出極強的支橕力度。

　　滬銅近期的上漲相對LME較為弱勢，今日的漲停價位也沒有達到當初LME銅2122高點時的價格。但不管從市場風險控制，內外盤相對走勢以及持倉變化哪一方面來看，都可以發現滬銅多頭主力已經大大改變了現一階段的拉昇手法，且更趨近於理智性。滬銅近日來遠月的大幅增倉再次體現了多頭主力對後市的看好決心。操作上投資者也應該順應形勢，接下來的每一次回調都應該是逢低買入的好機會。