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據《經濟觀察報》11月23日報道,國有股減持有望出臺有利於流通股股東的新方案。該文稱,經廣泛征求意見,非流通股向流通股股東配售試點的新思路已經初步形成,並已向中央高層匯報。
『新思路』的基本原則既有這幾年爭論中形成的共識,也有新的突破。其主要精神是,先行試點,引入流通股股東認同率制度,按照每股淨資產定價,非流通股股東適當折價出讓等幾項原則。而一份全面闡述和規劃資本市場發展政策要點的文件正在加緊起草和修改中,待討論通過後會正式公布。
投資者可以從負責新政策設計的相關人士的下述表態中發現,國有股減持的思路是一貫的,而且日漸明晰。
1.尚福林(證監會主席)
確定調子
中國證監會新班子上任後,多次強調要保護投資者利益,尚福林等負責人多次強調,『要與時俱進地調整和完善監管理念和監管政策』,『要在保護投資者利益的前提下穩妥解決歷史問題』。
2.韓志國(經濟學家)
表述原則
一、『宜快不宜慢』;二、『化整為零,分別試點,找到全流通的「小崗村」,從下至上進行』;三、引入流通股股東認同率制度;四、以『淨資產附近價格』為『最高價』的定價原則。
3.夏斌(國務院發展研究中心金融研究所所長)
闡釋思路
一、『個案定價』:在全流通的改制過程中,因各家上市公司都有其自身不同的資產狀況、存在著價值差異,應該各自根據具體情況,通過非流通股和流通股兩類股東協商最終達成一致。
二、『非流通股股東讓利』:為使雙方協商一致,非流通股股東可以少拿一部分,讓利於民。
三、『試點權委托』:實行全流通改制要充分吸收以往的經驗教訓和研究成果,國務院可委托或授權給中國證監會選擇試點企業,通過試點,總結經驗,以點帶面,來指導改制進程。當試點取得一定經驗並得到了市場的積極反應後,再全面鋪開。這種采用試點以點帶面的方法是20多年來中國各方面改革取得的成功經驗。
四、『加快進程』:證券市場的多頭監管不是當前急需解決的首要問題,現在應盡快在上市公司中挑選試點,為早日實現全流通做准備。
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