在市場的看空觀望中，滬深大盤出人意料地走出強勁反彈行情，上周四和本周一滬深綜指更是雙雙放量大漲。許多投資者難免舉棋不定——反彈能否演變成反轉？

　　1307點可能是年內低點

　　為什麼說1307點極有可能就是今年的底部呢？理由有三：

　　一、與10月10日、10月22日、11月4日三根長陽線相比，前天的長陽線雖然成交金額沒有放出天量，但是指數的上漲幅度與個股的活躍程度是前三個交易日所無法比擬的。這也說明，前天的上漲得到市場的普遍參與。而前三次的大漲，基本上以基金重倉股強勢上拉為主，獨角戲味道較重。

　　二、是長江電力的順利上市，說明基金的換倉操作基本告一段落。而前三次長陽線後，大盤都表現得很疲軟的一個重要原因，就是因為很多非核心資產概念股遭到基金無情拋棄，致使市場不斷創出新低。

　　三、不排除一些機構利用基金的換倉時機，故意打壓股價借此在低位吸籌，以攤薄成本。果真如此的話，那麼前天的長陽可能已經意味著這些機構開始做多。

　　另外投資者還可以注意到，前天多數漲停個股成交金額並不大，多則三四千萬，少則一兩千萬，說明目前市場的拋壓並不重，這些個股的後期可能還會有所表現。這樣的話，可以大致判斷本輪反彈不會短期內夭折，樂觀的話甚至可能演變成跨年度行情。

　　主流熱點是超跌反彈

　　前天的市場表現已經很明顯，現在主流熱點是超跌反彈類個股。

　　在前天漲幅較好的個股中，有三類個股特別搶眼：一是科技股，如新宇軟件、張江高科、航天動力等等；二是數字電視板塊，如中視股份、東方明珠、廣電電子、大顯股份等等；三是前階段大幅跳水的莊股，如科大創新、啤酒花、昌九生化等；這些個股無一例外，均是近期大幅下跌的明星股，如廣電電子，在基本面保持平靜的情況下三個月內股價跌掉了40%。

　　大跌自然會有反彈。不過既然是反彈，對於多數股票的反彈高度，投資者要保持相當的警惕。

　　基金重倉股可望明年活躍

　　這幾天的行情中，基金基本保持觀望態勢，上漲猛烈的個股幾乎都沒有基金的參與。強勢股中短線資金相當活躍，如中視傳媒、航天動力、上海梅林、上海科技、數源科技和航天科技均是『漲停板敢死隊』的傑作，其中近兩個交易日銀河證券寧波解放南路證券營業部上榜6次，銀河證券寧波和義路證券營業部出現1次。除航天科技外，11月19日這兩個營業部在其他5只股票的成交金額上均排名榜首。

　　如果作一個大膽的推測，可以這樣預計，基金現在更願意市場保持適度活躍，但熱點最好不要在其重倉股中。為什麼呢？市場活躍能保證它的淨值不會太難看，畢竟已到年底，總希望成績單能夠交差；如果熱點在重倉股中，基金淨值提高太快，又有可能引起大規模的贖回，年底也是機構贖回基金的高峰期。

　　這個預計能夠成立的話，那麼基金重倉股的活躍很可能是在明年初。基金重倉股很多是權重股，他們的活躍又能保持指數在相對的高位運作。這正好有利於短線的離場。或許這也是這些機構現在出手的原因所在。

　　B股表現更搶眼

　　如果A股還只能看作是反彈的話，那麼B股，特別是深證B股可以看作是反轉行情。

　　前天上證B綜指收於111.42點，漲1.91%。與前期低點相比，指數漲幅已經達到16%；更強的是深證B股，深證B綜指前天收於269.93點，漲幅達3.98%。深證成份B指收於1946.71點，年內漲幅已經達到70%，創出歷史新高現在已經沒有任何技術障礙。

　　B股的強勢，一方面有股價低、市盈率低的優勢，另一方面可能與國資委推出重組計劃大有關系。國資委近期表示要加大國企重組力度，希望引入海外戰略投資者。這就給市場很大的想像空間。如果按這個題材，B股的操作可能會由低市盈率的價值挖掘轉向重組潛力股的概念挖掘，果真如此的話，B股可能還會有相當的空間。

　　由B股轉回A股，近期的強勢還可能帶來這樣一個新熱點，在價值投資盛行的同時，重組股、成長股可能會被市場重新挖掘，市場的投資多元化格局將初步得到體現，上海梅林的強勢可能就是一個信號。