各品種的聯動性加大，齊漲齊跌的走勢說明了各品種在周期上的一致性

　　11月20日，一股冷空氣正在形成南下，前期火爆的期貨市場似乎也被這股冷空氣擊中，國內各期貨品種價格全線下跌，再次讓投資者體驗到了期貨市場『心跳』的感覺。

　　除了前期已經跌去了3000餘點的天然橡膠期貨和一貫不太活躍的滬鋁期貨以外，其他品種全線跌停，黃豆、豆粕、銅、強筋小麥和小麥合約多數價格以跌停板收盤。鄭州小麥已經是第二天出現全線跌停的狀況，短短兩天時間鄭麥各合約跌幅超過100餘點，對市場形成較大的殺傷力。滬銅期貨似乎成了市場領跌的主力，在19日大跌之後，20日再次跌停。以滬銅5月合約為例，從周一開盤至今，跌去了1500點，跌幅近7%。大連交易所的明星品種黃豆和豆粕期貨在跌停後出現了破位。各期貨合約品種都出現了大幅減倉的現象。

　　交易員稱：『現在期貨市場各個品種的聯動性加大，這也是一種新的現象。因為前期高位追漲的人較多，在大跌的情況下，止損盤蜂擁而出，加大了各合約的跌幅。另外，股市出現了反彈的行情，使得一部分資金撤離期市，出現了明顯的減倉現象。同時，空頭的平倉盤也在增加。』

　　上海倍特期貨的姜惠臣告訴記者，期貨市場在大漲之後出現回落是很正常的現象，但由於此次行情參與者以投機盤居多，所以形成了這種漲也過頭、跌也過頭的狀況。在大漲的時候，多頭一路高歌猛進，跌勢當頭，空頭也不給多頭任何機會。11月20日出現的一些恐慌性的拋盤加速了跌勢。11月份是一個調整的月份，但明年各品種很可能會再創新高。

　　浙江南華期貨經紀公司總經理羅旭峰認為，各合約品種出現這種齊漲齊跌的走勢說明了各品種在周期上的一致性，最近國內期貨品種大跌與外盤的關系十分密切。外盤的銅和大豆都出現了大幅下跌的走勢。現在的調整是一件好事，前期累計的風險得到了充分的釋放，為後續的行情作好准備。

　　羅旭峰說：『基本面並沒有任何改變，美國經濟繼續好轉，美元持續貶值，經濟的內在拉動力都說明了商品期貨處於牛市之中，供求關系決定商品的最後價值。投資者關鍵是要把握好持倉的節奏，跌得越深累積的反彈力度也將越大。』

　　高盛在11月19日發布的最新報告中調高了2003、2004和2005年金屬價格的預期，其中中國經濟的快速增長和對金屬原材料強大的消費力成為最主要的理由。高盛認為，中國對4種主要金屬銅、鋁、鎳、鋅的消費2004年將呈兩位數的增長，這4種金屬都存在結構性的短缺。不僅僅是中國經濟發展拉動價格上漲，美國、歐洲和亞洲的工業復蘇也是可期的；國際上的礦產量限制，在中期內也加深了供需矛盾；美元貶值也是金屬價格上漲的重要原因。

　　分析人士認為，期貨市場對價格十分敏感，商品期貨的牛市還遠遠沒有走完。現在的調整為一波更大的行情釋放了風險，奠定了基礎。