大盤衝高後很可能回落，但年底之前，這股游資還可能給市場帶來短線機會

　　11月20日，在電力股『航母』長江電力(600900)平穩上市後的第三天，在上證指數11月13日創下4年低點1307點一周後，滬深股市出現了近期難得一見的絕地大反彈。

　　在科技網絡股全面暴漲的推動下，大量逢低買盤推動大盤大幅走高，成交量比上一交易日放大一倍。有約130只股票漲幅超過7%，包括ST股在內的漲停股超過60只，而下跌股僅為31只。

　　游資所為

　　市場人士認為，長江電力上市後連續3天的平穩運行，使得投資者信心有所恢復；而長江電力從發行到上市之前的三周中，『利空』得到充分消化，場內做空動力基本釋放，也使得反彈有了技術面的支持。

　　本次反彈的主力來自何方？比較一致的看法，是一些從其他市場退出的游資所為。

　　華泰證券一位分析師說，某些基金一直在增持一些被超賣的股票，特別是科技類股。

　　興業證券分析師宋淮松也認為，本輪行情是由私募基金發動的以數字電視、網絡傳煤為領漲板塊或突破口的反彈行情。

　　世華財訊分析師李蓓玲則更為直截了當地表示，部分資金來自期貨市場。她說，值得注意的是，11月20日國內期貨市場大部分品種走低，有跡象表明部分資金出現轉移。總體上看，場外資金正在有計劃、有步驟地介入滬深股市，為低迷的股市提供了增量資金。

　　變數較大

　　對於股市後市表現，市場人士分歧較大。一些分析師認為，股市反彈可能將持續下去，因為某些股票的投資價值已經顯現。但另一些分析師仍認為後市前景難測。

　　上海證券分析師朱俊認為，股市漲幅將在未來幾個交易日消失，因為一些機構投資者可能在年底結賬前選擇清倉。很多公司的委托理財資金大部分於年底前到期，從而促使券商和投資公司在這個時候減持頭寸。

　　世華財訊的李蓓玲也認為，目前年終市場的空方力量較明顯，而做多力量則變數較大。由於券商要過年底資金關而被迫出局。部分中小投資者因對後市缺乏信心，被迫在反彈中割肉離場。基金投資者因倉位較高，難以成為短中期的做多力量。

　　華泰證券一位分析師說，這些私募基金期望立即獲得收益，僅會短暫持有這些網絡科技股。

　　長城證券分析師戴鐵舫表示，近期領漲群體網絡科技板塊的龍頭上海梅林漲幅已大(6天大漲56%！)，後市繼續上行動力不足，而前期強勢群體藍籌股，它們整體表現乏善可陳。因此，綜合考慮當前行情性質和整個市場心態，這股超跌帶來的反彈動力能維持多久確實值得進一步探討。

　　宋淮松認為，明顯的是，市場超級主力基金對這種反彈行情的認同度不高，故基金重倉股在本輪反彈行情中無甚傑出表現，故東方明珠、上海梅林等股票價格出現回調之日，可能也就是本輪反彈行情見頂之時。

　　綜合分析師的看法，由於這些游資具有短線特征，短線爆炒後，大盤將面臨獲利回吐的壓力，而目前股指已接近1380—1400點的成交密集區，該區域的阻力較大，大盤衝高後很可能回落。但年底之前，這股游資還可能會給市場帶來較多的短線機會。