K線組合陽包陰、有板塊領漲、量也放出，上周大盤破掉四年來最低點，超級大盤股長江電力也在周二上市了。如此種種，是否昭示著昨天市場的普漲已經見到了中期底部？投資者可以考慮中線建倉了嗎？

　　調整行情近尾聲

　　市場發展還曲折

　　滬指的月線組合構築了一個大的頭肩頂形態，形態的頸線位在1300點附近，如果滬指有效擊穿1300點整數關，則後市的下跌空間將是非常恐怖的，在沒有做空機制的中國證券市場，如果行情破位後深幅下跌，對市場各方面都非常不利，因此我們判斷，滬指的1300點將是一個非常重要的支橕，很可能成為中期調整的轉折點。如果我們通過仔細分析觀察可以發現，近期的證券市場已經出現了一些積極現象：

　　第一，長江電力上市後，年度的最後利空得以消化。周二長江電力登陸證券市場，得到了機構資金的積極追捧，盡管並沒有如部分投資者所希望的那樣，通過長江電力的強勢攻擊行情來推動反彈行情的強勢展開。

　　第二，個股市淨率明顯降低，凸現投資機會。市淨率在2倍以下的股票被認為具有中長期投資價值。

　　第三，市場活躍程度提高，已經有一部分機構開始相對積極的市場運作。從交易盤面來看，最近一段時間的市場已經改變了原來市道死氣沈沈的運行狀態，市場的交投活躍程度開始提高，盡管還沒有形成清晰的主線，熱點行情也相對比較凌亂，但從市場活躍程度的提高來分析，已經有一部分機構認同了行情的階段性底部區域，並開始了相對積極的市場運作。近期行情的發展還是一個相對曲折的過程。

　　主要是基於兩方面的原因：其一，市場資金供應的捉襟見肘制約短線反彈行情的力度。前期央行提高了存款准備金率，發出了清晰的緊縮銀根信號；另外，大量國債於近期集中發行，在面臨年終資金結算的情況下，目前市場資金面確實不容樂觀。

　　其二，未來領漲熱點還需要市場的進一步培育。短線行情雖然比較活躍，但是以超跌反彈主導的思維，很難對市場形成強烈的推動。行情展開強勢反彈必須成功培育鮮明的領漲熱點，而這正是目前市場所欠缺的。

　　行情再次啟動熱點都是新的

　　從歷史規律來看，每次階段性底部啟動後的領漲熱點都是一個新的熱點，似乎意味著行情的再次啟動可能不是藍籌股主導的行情；但從市場權重影響來看，只有藍籌股纔具備領漲大盤的條件。這一組矛盾困擾著近期市場，也使得短線的市場資金很難找到一個集中攻擊的方向，估計近期藍籌股及科技板塊還將反復爭奪市場資源，導致行情運行的相對曲折。

　　近期行情的操作策略

　　那麼投資者如何應對近期市場呢？我們給投資者以下一些建議：1、適當改變空頭思維，以相對積極的態度來看待近期行情的發展。2、把握價值投資主線，關注一些高成長性品種，這其中包括藍籌股中的電力板塊、鋼鐵板塊、有色金屬板塊等，也包括藍籌股群體之外的乳業板塊、物流板塊、農產品板塊等。3、追蹤科技板塊動向，該板塊的活躍程度有望進一步提高。4、短線操作可適當關注超跌品種，但注意倉位控制及快進快出操作。北京首證董旭海

　　技術上看喇叭形態築底成功

　　技術上表現反轉最明顯。大盤通過9月30日到11月14日的劇烈震蕩調整後，已形成底部喇叭反轉形態。尤其是在11月13日所形成的喇叭形態第三個低點1307點正好是近兩年來市場的重要支橕位置。可以看到，2002年1月29日大盤在1339點開始反彈，而反彈的幅度達到了28%，歷時半年；2003年1月6日大盤在1311點反彈，反彈幅度達到了25%，歷時4個月。而從市場來看，此次第三次下探該點位，無疑是對該點位的再次確認。

　　十分明顯，在長達將近3年的下跌過程中，市場的心態已經慢慢恢復了平靜，那種盲目的悲觀和盲目的拋售已經得到了有效的收斂。市場中更多是一種尋底買入的心態。此外，其中5日均線已經掉頭向上，MACD中BAR綠柱繼續收窄，DIF與MACD乖離進一步縮小；隨機指標KDJ在低位構築金叉並開始向上發散，6日RSI向上突破12日RSI。各項技術指標顯示股指有望進一步上揚。因此，投資者在操作上應避免盲目做空，積極挖掘潛力板塊與個股，逢低逐步建倉或加倉。湖南金證陳自力