在中國將進口美國小麥的利好下，CBOT小麥期貨上周一度大幅上漲創出新高，隨後幾個交易日繼續衝高後回落整理，隔夜晚間各合約收跌5.75美分至上揚1.5美分不等。受外盤上漲鼓舞，國內硬麥主要期約在周一創出新高1791元。周二，在周邊市場期市全線大幅下挫的影響下，硬麥首先進入調整，走勢低開低走，並帶動強麥走低。硬麥405合約以當日次低點1738收盤，下跌39點，空盤量減少7942手；強麥405合約收盤1934，下跌13點，空盤量增加7874手。

　　近期小麥現貨價格穩中趨昇，普通小麥價格在1250?1300元/噸，比前一周上揚了20元；優質小麥價格在1440?1560元/噸，上漲了40元。由於糧食市場各品種價格連年低靡，農業經濟效益較差，廣大農民種植積極性較差。盡管目前各品種如大豆、小麥、稻谷價格紛紛上揚，但農民由於信息滯後性在短期內並不會擴大種植面積。因此在周期上，糧食供應量仍將繼續呈現遞減趨勢，供求缺口仍將繼續依賴庫存滿足。從走勢上看，兩個小麥期貨品種均處於良好上昇通道之中，強麥今日略強於硬麥，成交放大，空盤量穩步增加。建議投資者在整體看好小麥的基礎上，滾動操作。

　　周二滬膠期價振蕩中繼續下跌，早盤曾一度出現小幅止跌反彈，但午盤價格重歸跌勢，且跌勢加劇。終盤諸合約價格跌幅40-145元不等，其中近月401合約收跌90元至13560元，成交量1118手，持倉量減至15566手；主力405合約收跌130元至14260元，成交量較昨日放大至115930手，持倉量減2006手至49090手；後續406合約收跌65元至14215元，成交量55310手，持倉量減2228手至24426手。

　　目前國際市場產區泰國的現貨膠價已明顯止住迅速回落的勢頭，12月至明年1月船期的RSS3膠FOB最新報價在1250-1280美元/噸，STR20膠報價也在1250-1280美元/噸；印尼同期的SIR20膠報價在1280-1290美元/噸。影響到銷區東京期膠價格走勢呈寬幅振蕩而收盤價格漲跌幅度不大的現狀，今日現貨311期約小幅收漲至140.5日元/公斤；基准404期約小幅收跌至139.7日元/公斤。而國內傳統現貨市場膠價的持續回落是導致近期滬膠期價反彈無力的直接因素之一，今日產地海口、昆明的現貨競價已雙雙回落至14000元/噸以下，報13750元/噸和13800元/噸，其它銷區各地報價也繼續小幅回落至14200-14600元/噸之間。現貨膠價的持續回落，交割倉庫天膠庫存量的持續增加帶來的現貨壓力，上周末公布的庫存數量已突破15萬噸的新高，再加上滬膠期市近階段盤中明顯的弱勢特征，種種因素混合的結果促成了期價在經歷大幅下跌之後只能維持振蕩回落的弱勢行情。雖然盤中405、406兩個後續主力合約當日成交量時有放大跡象，但持倉量始終未能有效放大，此也只能說明市場主力只在當日行情中有所『表現』，而對後市價格的走勢表現得較為『迷茫』。短期內的價格走勢在主力合約持倉量未能放大的情況下，仍將維持弱勢振蕩的格局。但基本面上隨著國內產區停割期的臨近，產量的逐漸減少，一旦交割倉庫庫存量出現較大幅度的減少，膠價將重歸昇勢。

　　周二，連豆期價走出中幅下挫行情。早盤，連豆期價開市後，市場呈溫和整理走勢，其間多空雙方仍以擴倉對峙為主，A305合約盤中持倉一度增至36萬餘手。隨著空方的持續施壓，買盤的逐步衰竭使期價於午市呈現疲軟態勢，期價逐級下滑，收市前，部分多頭的止損令期價再下一層，終盤以日次低價3270點報收。

　　有消息說，中國准備在溫家寶總理12月訪美前，大量采購美國大豆、小麥等農產品，以縮小中國對美國存在的巨額貿易順差。另外，美豆近期的連續疲弱整理走勢，使空方於近期有了逢高沽空的信心。以近期盤面走勢看，連豆持續受高位沽壓盤壓制，期價追隨美豆的盤整走勢難有上行表現。盡管連豆期價有疲軟表現，但期價仍難以形成大幅下滑走勢。除了來自於國內強勁需求對價格的支持外，高昂的進口成本也對國內大豆價格給予了很強的支持。以目前3400元之上的進口大豆成本看，連豆期價進一步的下調空間有限。短期內難以打破近期圖形組合所體現出的技術性整理格局。

　　LME市場昨日因周末的恐怖襲擊嚴重的打擊了金融市場的信心，全球股市大幅下跌，外匯市場大幅振蕩引發銅價、鎳價大幅回調，由於基金獲利會吐基本金屬走低，市場有進一步下跌的可能。9月美國商業存貨意外的上漲了0.3%，因為汽車的庫存以2月份以來最快的速度在累積。不過，商業銷售增長更快：庫存/銷售比進一步下降。這個數據表明了商業庫存趨緊，從而為經濟提供了充分的保護。

　　今日國內期鋁因受LME期鋁和國內期銅大幅下挫的影響，各合約大幅跳空低開，此後稍有回穩，但尾市大量的多頭平倉盤仍使多數合約收於跌停板。從持倉排名來看，今日多方主力大幅減倉去意已定。從盤面來看恐慌性拋售使鋁價的跌幅加劇，同時現貨鋁價近一周以來的連續下跌，今日成交價已達15750元/噸左右，市場由於進口鋁的到岸和現貨市場缺乏消費買盤的介入，使鋁價仍存在一定的下跌空間。

　　昨夜LME銅從2100高點跳水60餘點收於2043，主要受恐怖襲擊宣言影響，同時股市紛紛大跌，美元對其他貨幣的暴漲也導致了美元標價的基本金屬全面走弱。之後場外銅繼續走低，到今早國內開盤前收在2036。受此影響，國內銅今日全面跌停，全天僅有短時間打開停板，尾盤繼續封停。主力合約均有大幅減倉，從盤中看，跌停打開時主要是平倉單湧現，白天LME也曾經反彈到2040卻沒有引起國內響應，多頭力量之萎縮由此可見。

　　技術上，昨晚LME銅的一根長陰包含了前面數根K線，預示調整仍將繼續，不排除今晚可能由於技術超跌引發的反彈，但是短期內應該以空頭思維視之，不要盲目介入抄底。當然從1540底部上漲以來的長期牛市還沒有改變，近期的回調只是為了以後的上漲奠定更踏實的基礎。國內銅走勢相對外盤較弱，預期後市也將伴隨調整。LME下一檢測目標位：2000。

　　基本面上，經濟數據顯示經濟依舊好轉，為銅市的後期提供了光明的前景。如果防止在一波大牛市裡不被間斷的回調吞噬，應該是投資者當前最應當關注的問題。