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11月6日,英格蘭銀行宣布將基准利率調高0.25個百分點至3.75%。在歷時3年的全球經濟疲軟似乎接近尾聲之時,英國央行在七大工業國中率先宣布提高利息。就在此前一天,澳大利亞央行出人意料地宣布提高澳元利率25個基點,達到5%。英澳昇息行動是否意味著全球經濟已全面復蘇?是否會掀起全球新一輪的昇息浪潮呢?11月7日,記者帶著這些問題對英國渣打銀行首席經濟學家兼全球研究部主任萊恩斯進行了獨家采訪。
各國央行在昇息問題上仍將持保留態度
『要說英澳提息預示低利率時代的結束還為時尚早』,萊恩斯認為,種種跡象表明『全球經濟正在積蓄復蘇的力量』,但目前全球經濟改善的過程並不平穩,而且地區發展也不平衡,『事實上,世界各國都要根據本國經濟決定利率走勢。目前經濟增長的可持續性尚待觀察,各國央行在昇息問題上仍將持保留態度』。
英國國家統計局最近公布的數字顯示,幾個月來,佔英國經濟2/3的服務業呈現強勁增長勢頭。受美國經濟復蘇因素影響,企業界對英國產品出口前景十分看好。英國央行上次昇息是在2000年2月,調高利率至6.0%,此後便一路降息,至今年初夏,利率降至48年最低點3.5%。而英國經濟現已走向復蘇,且信貸增長維持強勢。英國最近數月新增貸款已創下15年來新高,借貸總額以每年14%的速度上漲。在此背景下,為防止經濟出現過熱,英格蘭銀行貨幣政策委員會認為需要溫和昇息,以使通貨膨脹率控制在2.5%的目標水平。萊恩斯預計,英國再次提息的幅度不會太大,在明年初纔可能將利率再次上漲25個基點,達到4.0%。
昇息決定公布後,要清還房屋貸款的人擔心這會增加他們的負擔,一些評論也認為利率回昇將遏制經濟的復蘇。但綜合調查顯示,提高利率只會對相關行業有溫和影響。
美聯儲有可能在明年3月提息
自2000年下半年世界主要央行陸續啟動寬松貨幣政策以來,全球利率持續快速下滑,連創歷史最低紀錄。目前美國聯邦基金利率已降至1%,為45年來最低點。隨著世界經濟復蘇跡象日趨明朗,許多經濟學家呼吁,美聯儲應該對目前1%的利率水平有所調整,『將短期利率提高至正常水平』,否則通貨膨脹將卷土重來。但美聯儲對美國經濟前景的看法自1月以來並未發生實質性轉變,認為美國經濟目前仍處在經濟復蘇的陣痛中。
『在對維持經濟持續發展沒有把握之前,倉促昇息並不是個好主意,會帶來包括高失業率在內的一系列負面影響』,萊恩斯預測,如果美國第四季度經濟繼續保持強勁增長,美聯儲纔有可能在明年3月提高利率。他同時強調,美國提息的空間相當有限,估計到2004年底,聯邦基金利率最多達到2%的水平。
日本的『零利率』貨幣政策將維持多年不變
新上任的歐洲央行行長特裡謝6日宣布,歐元將維持2%利率不變。萊恩斯說,歐洲貨幣走勢與昇息可能性息息相關,『如果歐元對美元匯率繼續維持強勢,歐元區並不需要昇息』,因為歐元走強將對歐洲經濟持續發展產生不利影響。萊恩斯強調:『哪怕是在經濟持續強勁增長的情況下,歐洲央行也只會到明年下半年纔有可能提高利率。』萊恩斯認為,日本的『零利率』貨幣政策將維持多年不變。
許多人關注,英國提息是否會對人民幣匯率產生間接影響。萊恩斯回答:『估計這次英澳昇息行動與其他地區的相關性並不太大。』人民幣昇值的壓力主要來自美國,最近美國就業情況已有所改善,失業率降至6%,第三季度勞動生產率也大幅度提高。萊恩斯說:『美國經濟逐步走強的勢頭將會緩和美國國內的政治壓力,要求人民幣昇值的壓力也會有所減輕。』
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