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上周,引人矚目的長江電力A股發行正式啟動,這是繼2001年8月中國石化、2002年10月中國聯通之後,滬深股市迎來的第三家發行規模超100億元『航母』級公司。值得注意的是:前年8月8日,中國石化上市,當日上證指數收於1895點;相隔一年,去年10月9日,中國聯通上市,當日上證指數收於1535點;今年,當長江電力發行之時,上證指數正在1350點一帶的最後一道生死防線上苦苦掙紮,而當本月底、下月初,長江電力上市之日,上證指數將會在何處徘徊?
11月3日至4日,長江電力完成向法人投資者的發行工作。5日,長江電力網上向二級市場投資者發行。上周四,長江電力發布了向二級市場投資者定價配售情況及中簽率公告。公告顯示,參與長江電力配售的市值為8923億元,佔計算日兩市流通A股總市值的77.6%,創下市值參與新股配售比例的歷史新高。原先的紀錄是由華夏銀行保持的,當時參與華夏銀行配售的市值約為9254億元,約佔計算日兩市流通A股總市值的75.3%。
這是一個比較有趣的現象:盡管配售比例創出歷史新高,但總申購資金卻反而降低了!由華夏銀行配售時的9254億元下降到了現在的8923億元,減少了331億元!要知道,華夏發行至今,纔短短1個月左右啊!這是否意味在這一個月裡,331億元的資金就從股市蒸發了呢?同時,一邊是申購資金創出新高,一邊卻是二級市場市值大幅縮水:A股流通市值由2000年時的最高近18000億元直線下降到現在的12000億元不到,其間還沒有包括近三年的大幅擴容,二級市場平均股價已經低於7元,創出歷史新低。
從深層次分析,長江電力的發行將導致市場的再度洗牌,加速機構倉位結構調整的步伐,並且加大市場的波動。上周長江電力的成功發行雖然令資金緊張局面得到緩解,但股市的走勢卻並未改變,波動反而更加劇烈。從這一點也證明並不是因為長江電力的發行導致近期股指的下跌。從機構的踴躍認購的情況看,大盤真正見分曉的時候可能就在長江電力上市的時候。 黃侃
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