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『要麼市場瘋了,要麼中金、摩根士丹利過低地估計了人保的價值,總之,2328今天太瘋狂了!』11月6日,一聽到『人保』的字眼,一位在香港從事多年證券分析的人士發出這樣的感嘆。
2328是中國人民財產保險股份有限公司在香港的上市交易代碼。11月6日,在香港各類成分股普遍收跌的情況下,內地保險業第一只上市股票———人保財險上市首日價格一路上揚,開盤2.425港元已經遠遠超出1.8港元的發行定價,收盤時更報收2.7港元,高出定價50%。香港業內人士表示,如此高的漲幅在香港股市極其少見。想必人保財險高層當晚一定傾巢而出,與承銷商中金、摩根士丹利共同慶祝這一歷史性的成功。
基於對中國保險業的良好發展預期,以及先前投資者對人保股票認購的踴躍,2328股價上漲早在人們意料之中,而漲幅之大卻有些超出預料。有分析師認為,不排除有市場炒作的因素在內。『一般一個行業的第一只股票都會給人豐富的想象空間,表現往往活躍,而中國人壽的上市將緊隨其後,也許一些機構在為人壽上市定價造勢。』該人士表示。
另一家證券公司的分析師則換個角度看待人保股價的大幅飆昇,『這從側面說明承銷商為人保的定價偏低。當然還存在這樣的可能,比如有機構得到內幕消息說人保明年的業績一定會改善,以及也許一些機構考慮通過操作人保,以達到試探人壽價格的目的等等。』
與人保的表現形成鮮明對比,香港恆生指數則大幅下挫2.32%。招商國通證券的有關人士分析認為,人保吸引一部分資金從其他股票中撤出轉而投向人保是導致港股下跌的原因之一。人保財險當日成交金額超過40億港元,佔整個大盤當日成交額的21%。
但是,對港股來說更重要的原因在於市場正處於一個調整的區間,從今年8000多點連續上漲到12000多點市場需要進行一次整理,以達成繼續上漲的共識。同時,澳大利亞加息政策出臺,對歐美股市產生負面影響,港股隨之下挫。
從中長期來看,對人保的股價將保持什麼樣的走勢市場存在兩種不同的看法。樂觀預期的分析師認為,人保的股價還將繼續上漲,並帶動整個港股大盤上昇。招商證券的一位分析師認為,人保的上市豐富了港股的投資品種,將吸引海外資金湧向港股。
『比如說很多投資者會將一只或者一個行業的股票價格同內地A股市場進行對比,但保險板塊A股還是空白,並且整個東南亞也只有日本的保險股規模可以和中國進行比較,但是在日本保險股的市盈率高達50倍、60倍、80倍,人保只有十幾倍。』上述人士表示。
對明年中資保險公司投資收益提高的預期也使得樂觀一派堅定信心。
謹慎預期的一方人士則持有相對保守的觀點。另外一家證券公司人士把人保目前的價格看作是該公司一段時間之內接近頂點的價位,『香港的股市是比較成熟的市場,在這樣的市場中不會出現某只股票沒有邊際地飛漲,今天50%的漲幅已經少見,也就是說,人保股價在目前的基礎上如果再漲很可能就離大跌不遠了』。
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