2001年以來，滬深股市步入慢慢『熊途』，長期連綿的下跌令投資者信心受到重創，大量資金紛紛撤離股市，諸多外圍因素也對當前股市的資金面造成極大的分流作用。

　　首先，當前汽車、房地產市場等局部領域投資增長迅猛，產生一定的投資過熱現象。這樣就導致了對某些行業如玻璃、水泥等建材需求的快速增長，也導致大量資金從其他領域(包括證券市場)流出。為治理投資的結構性『過熱』和抑制貸款規模過快增長，央行開始出臺一系列措施來收縮銀根，也包括提高銀行存款准備金率這樣的『重拳』，而這種貨幣政策的調控卻給股市、國債市場的資金面帶來直接的衝擊。

　　其次，投資(投機)期貨、外匯市場。作為金融領域的另外兩大主要品種，期市、匯市卻逐步走出了前幾年的低谷，尤其是去年以來，國內三大主要期貨市場上海、大連、鄭州交易所的各主要品種均出現交投活躍、成交量大增的火爆場景。與此相對應，一批基礎原材料如黃金、銅、鋁、鉛、鋅、鎳等有色金屬、重金屬紛紛大幅漲價；農作物如小麥、綠豆、天然橡膠等紛紛從底部回昇。在現貨、期貨市場上不斷創出新高，一方面表明市場對於物資需求的回昇，另一方面也表明有大量新增資金流入，期市、匯市與股市之間微妙的變動體現了資本市場一定的規律性和周期性，作為追逐利潤最大化的投機資本，從股市逐步撤離，自然也在情理之中。

　　此外，投資(投機)香港股市。今年以來，港股表現異常活躍，尤其是國企概念股、國企紅籌股，更是受到大資金的追捧，股價一路高歌猛進。其中，除了外資由於預期人民幣昇值而大量湧入之外，也有不少資金屬於來自內地的『過江龍』性質的游資。實際上，內地居民特別是廣東居民投資香港股市已經是一個公開的秘密，由於港股上漲帶來的『盈利效應』又進一步刺激了大量內地資金的流入。海順投資黃侃