|
||||
第五屆高交會組委會副主任、深圳市常務副市長李德成11日在高交會新聞發布會上回答記者提問時表示,國務院領導很關心深交所的發展,中央及其有關部門目前正研究在深交所推出中小企業板塊的議題。
三年停發新股,使深交所陷入空前迷局。但今年以來,各方面的消息表明,深交所在主板恢復新股發行存在很大變數,創業板在爭議中難以出臺的情況下,第三條『突圍』之路已經日益清晰。自今年8月成思危副委員長提出深交所恢復新股發行『三步走』構想之後,深交所借構造『中小企業板』恢復新股發行的方案似乎已經快要成為現實。記者在此前的采訪中,經濟學家劉紀鵬甚至認為,深交所在十月份恢復新股發行極有可能。李德成在高交會上傳出的信息表明,深交所的『中小企業板』正在步步為營地推進之中。
實際上,有消息稱今年8月21日,證監會主席尚福林考察深交所之後,恢復發行新股已有定論。這一說法也得到證券界及深交所內部一些人士的認可。據消息人士透露,證監會原則同意的方案,是將流通股在5000萬股以下、具有成長性的中小企業集中在深交所發行上市,在不改變現有法規、上市標准、發行審核程序的情況下,作為深圳現有主板市場的一個板塊單獨監控,以此恢復深交所的新股發行。
深交所一位不願意透露姓名的工作人員告訴記者:『深交所今年恢復新股發行是水到渠成了,應該說,年內解決沒有問題,准備工作也已經基本到位,只等監管層作最後的決策。』。
深交所醞釀『中小企業板』由來已久。今年『兩會』期間,廣東省部分政協委員與人大代表分別向政協和人大提交了提案與議案,提出在深圳主板設立中小企業板塊,恢復新股發行。當時證監會主席尚福林親臨會場,表示將『認真研究』。這應該看做是深交所『中小企業板』構想正式向決策層傳達的明確信息。今年5月底,深交所向國內各大券商投行部進行調研,一份名為《投行業務問卷調查表》的文件對當前證券市場中小企業新股發行上市與通道制等熱門話題『投石問路』。其用意就在於為醞釀中小企業板做前期調研。今年6月29日,中央政府與香港特區簽訂了『內地與香港更緊密經貿關系安排』協議( CEPA),這使香港金融業向內地延伸,給深圳帶來了一個打造資本平臺、建設金融中心的機會。深交所的出路與定位問題再次被深圳市政府提上議事日程,並將之與整個深圳特區的經濟定位聯系起來。此後,從深圳市政府外管局傳出的消息稱,深圳市一直也在努力申請打通深交所和香港聯交所之間的通道,使兩個市場的投資者能夠毫無阻礙地進行股票交易。深圳社科院還為此專門完成了一份報告,提出了『一板兩市』的大膽的設想。認為港深兩地可共享資源,上市公司可同時在國際、國內兩個資本市場籌資。直至今年8月,成思危副委員長與深交所有關人士溝通後提出了『三步走』戰略:第一步,是將現有已通過發審委的科技含量比較高的小盤股集中二三十家到四五十家,先在深交所設立科技板塊。第二步,研究降低上市的門檻,進一步擴大科技板塊。第三步,到成熟的時候把這個板塊分立出來,成立二板市場。與此同時,國務院發展研究中心金融所所長、昔日深交所總經理夏斌也著文,稱我國當前推出中小企業股票交易市場正當其時。
深交所總經理張育軍及其他幾位高管,下半年來不斷地借各種會議建言高層盡快推動多層次資本市場建設。張育軍就認為,要通過發揮直接融資的作用,推動中小企業和科技型企業的發展,積極推進服務於中小企業和高新技術企業的新市場建設,推動我國多層次資本市場體系的發展。張育軍根據國外成熟市場的經驗,結合我國的實際情況,提了出了我國未來的多層次證券市場的四個層次設想:證券交易所市場、場外交易市場(即OTC市場)、產權交易市場和代辦股份轉讓市場。他還認為,從我國現階段證券市場實際出發,證券交易所內部目前可以建立多層次的分層交易平臺。據他介紹:『從深圳市場情況看,技術系統除承擔現有主板市場交易、結算和市場監管任務外,專門用於創業板市場的第二交易系統也已開發完畢並經多次測試,此外技術系統還承擔了代辦股份轉讓系統的交易和結算等。』張育軍雖然對媒體保持著謹慎的低調態度,但是從其言外之意看來,深交所推出中小企業板塊從技術上而言,已經不存在什麼問題,大有萬事俱備,只欠東風的感覺。
其實,深交所尋找『中小企業板』的第三條道路,也是在種種市場壓力之下進行的。在創業板受阻以後,中國證監會、科技部、中國證券業協會等方方面面都在積極嘗試為中小企業、民營高科技企業融資提供支持尋找突破口。科技部一直在著手制定技術產權交易市場發展的執行方案。據市場人士分析,其方向是聯網合並科技部旗下全國四五十家技術產權交易所,醞釀成為科技板,借助其他先進交易平臺交易,其定位是比二板門檻稍低的三板市場。
而中國證券業協會旗下的退市代辦轉讓系統在市場的運作中已經受到了投資者的重視,證券業協會會長莊心一,此任前正是深圳市主管金融工作的副市長,可以說他對於深圳的資源優勢及深交所的未來規劃方面有著獨特的看法。去年,就有消息稱,證券業協會在深圳調研,以求改良和優化『退市代辦轉讓系統』,在信息披露、交易方式等方面都要考慮與深交所的資源整合,成為正真意義上的三板市場。
據一位內部人士透露,未來的『三板』很可能會借深交所的資源優勢,確定一個發展模式,然後以此模式改造和整合全國各地的技術產權交易中心。市場人士認為,深圳技術產權交易方面走在全國前列,而且深圳市資金存量很好。在深市停發新股、二板擱置的情況下,深圳留住投資的壓力很大。而深交所已經成熟的制度安排、市場經驗及高科技交易系統是打造未來三板的最佳平臺。新的三板將是一個完全與國際接軌的市場,也是一個與現在主板完全不同的全新的市場。
『我認為應該依照「一大一小」的原則對上交所與深交易的功能重新定位,上交所的定位應該是專門為大企業融資的,而深交所的目標則是中小企業。』首都經貿大學公司研究中心主任劉紀鵬教授8月底接受記者采訪時認為。『在恢復發行新股的過程當中深交所應該定位於中小企業,發行流通股規模在5000萬以下的應該考慮放在深交所,8000萬以上的在上交所,5000萬至8000萬之間的允許有競爭。』
劉紀鵬教授在接受中國經濟時報記者采訪時,對深交所恢復新股發行的模式及未來的發展方向表達了他的看法。他認為:深交所恢復新股發行後的企業短期內也不宜搞全流通,也不宜打亂現行核准制下的其它上市標准。但要兼顧兩個問題:一、在未來的發展中可以考慮對上市企業的規模要求從現在的融資後總股本達到5000萬下降為融資後達到總股本2000萬,但其它的標准不降低,這樣可以有利於向中小企業傾斜。二、考慮將證券業協會的退市代辦轉讓系統納入深交所,合而為一,統籌安排。
『深交所目前沒有場內交易,是無形的電子交易,今後深交所可以作為OTC市場的高級形式,電子自動報價系統還保持存在,它融合了主板的小盤與證券業協會的退市代辦轉讓系統。』劉紀鵬說:『我認為就是構造中國的納斯達克模式雛形。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||