在上周五收出大陽線之後，周一大盤遇30日線1405.60點阻力和B股回落影響，衝高後出現強勢調整。上證指數從7月份以來第四次衝擊30日線，後市能否成功衝破該線壓力，反彈行情又將會如何演化呢？的確非常引人關注。一、大盤短線震蕩不可避免。周一在次新股、H股和東北板塊、航天題材股等多重熱點的活躍下，大盤仍放量收出了陰線，表明上周五的陽線實體過大，在獲利盤和解套盤雙重壓力下，股指有一步震蕩整固的要求。而且從H股板塊的儀征化纖、東北板塊的沈陽機床、次新板塊的欣網視訊三只領漲品種分別放量收出長上影線分析，周一的大盤強勢調整在情理之中。再考慮到十六屆三中全會將在周二閉幕，如果沒有大家期待的利好出臺，部分提前介入炒做的資金有可能會獲利了結，會對沈陽機床、廣船國際等一些提前反彈的強勢股形成衝擊；如果有利好出臺，股指在連續上漲之後，也很有可能高開上衝後形成短期一個小高點，因此大盤二次回落震蕩探底不可避免。如果是強勢整理，那麼在十日線1380點附近就會遇到強勁支橕，這種震蕩事實上為近期踏空的投資者提供了一次難得的低吸機會。二、中級反彈行情仍處在初期階段。對支橕本輪反彈的有利條件和不利因素做一個全面、客觀的分析，可能更容易看清大盤所處的位置和演化趨勢。支橕本輪反彈行情的有利因素包括：1、調整時間較為充分，從4月16日1649點調整至今經歷了26周的時間，去年『624』行情高點1748點調整至1311點用了27周時間，兩者非常接近；2、調整幅度均較為充分，本輪調整從1649點到1348點下跌幅度為18.25%，已經完成一輪中級調整的跌幅標准；3、周邊股市尤其是香港股市的紅籌股、H股出現大幅上揚，大大增強了投資者的反彈信心，H股板塊的活躍表現也成為大盤反彈的領漲熱點之一；4、作為A股傳統先行指標的B股尤其是深圳B股的強勁上揚，對A股市場的反彈起到良好的先行指示作用。影響行情發展的不利因素主要有：1、擴容壓力依然較大，在沒有根本性改變之前，會制約大盤的反彈空間；2、資金面偏緊在10月份不可能得到改變，央行調高存款准備金率後，銀根收縮導致銀行間同業拆借利率的上揚和國債市場大跌，不可避免將會影響到股市的資金供給；另一方面四季度大機構多采取相對保守的操作策略，也在一定程度上會增加大盤反彈的曲折性；3、三季度報告開始公布，由於從三季度報告中往往能看出年報業績的端倪，個股根據業績情況展開的股價結構調整，在一定程度上也將會對個股的中線走勢產生不確定性影響。再從技術面分析，低部構築一般有V型反轉、W底或多重底多種形態，就本次反彈來看，股指上方1450點區域是今年以來成交最為密集的地方，年線和半年線分別在1482點和1492點區域，在目前成交量不足100億元的較低水平下，股指向上騰挪的空間將相對比較有限。大盤如果直接連續反彈攻擊向上，在1450點區域很容易遭到空頭有力打壓，有可能使反彈過早夭折。所以經強勢震蕩、夯實底部後再攻擊向上，將會對反彈行情的展開非常有利。綜合來看，大盤處在中級反彈初級階段的特征相當明顯，反彈機會主要在板塊輪動中產生，可以預期在強勢震蕩的過程中後市還會產生更多的熱點和投資機會，可以說反彈好戲還在後面，空倉或者倉位較輕的投資者可逐步加大操作力度。