鄭麥高位振蕩

　　周三的鄭麥延續前幾交易日的漲勢慣性上揚，尾市稍有走弱，但仍以陽線報收。強麥401合約收市價1731，較上交易日上漲9點。

　　從盤面看，隨著價格的不斷上漲，市場追漲熱情高昂，早盤強麥401在略微探底後隨即上漲，昨日的漲停板價1730被一蹴而就，上揚呈加速態勢，後市多空雙方對價格產生分歧，價格在1730上方止步不前，空盤量激增，尾市一度跳水，但後來緩慢攀昇，逐步收復失地。與強麥的上漲相呼應的硬麥309合約的持續走高，其在主力多頭的逐步推動下，空方不斷被動止損出場，估計隨著交割月的臨近，其上漲速度會進一步加快。

　　從目前小麥的運作態勢看，固然有基本面的配合，更多的是資金面的炒作。據傳小麥的交割標准較高，硬麥倉單的生成都具有難度，強麥更是符合標准的倉單生成不易。因此多頭以此為契機，依仗錢比貨多的理念，在309合約未能成功運作的大背景下，選擇401合約為主力合約，相信目標位將來到2000也未必是奇談怪論。當然由於前一波下跌位置在1760至1770一帶，因此應有壓力，建議在此點位短線減磅，中線看好。(李瓊)

　　滬 膠 評 述

　　主力合約全日走勢較為平穩，開盤後一度下探全日最低點13445，其餘時間基本圍繞13500-13550區間震蕩，尾市期價在空頭平倉作用下止跌回昇，終盤小漲35元，以13590元/噸報收，成交18萬手，減倉1000手。遠期合約依然維持近兩日的強勢走勢，全日有150-410元漲幅，收盤前數分鍾，403、404合約上摸漲停，並維持至收市。

　　現貨市場的供需矛盾是本次上漲的根本原因。自6、7月份以來，國際上天膠的主要產區受天氣影響，產量減少。而同期天膠的需求卻穩步增長，以汽車輪胎為代表的天然膠制品生產銷售持續增長，刺激了天然膠的需求。天膠供應的減少和需求的增長導致了現貨價格的在當前價格上市場分歧較大，多空雙方爭奪激烈。

　　建議投資者在此時刻應考慮風險收益比，關注關鍵點位和持倉變化，嚴格止損。(張媛)

　　大豆振蕩收跌

　　受產區降雨影響，美國CBOT大豆昨晚振蕩收跌8-14美分。9月合約收盤567.75美分，下跌14.5美分，11合約收盤570美分，下跌10.5美分，1月合約收盤572.5美分，下跌10美分。盡管農業部在周一收盤後公布大豆作物生長良好率下降6個百分點，但交易商認為前一日暴漲30美分表現過激，期價有調整的需要，這就使得當天的市場缺乏繼續上漲的動力。

　　在昨日衝高回落大幅收陰後，國內大豆各主要合約開盤基本和昨日收盤持平，現貨月合約9月大豆由於結算價較高，以跌停價格2700開盤，小幅衝高至2714後很快封在跌停價格。受9月跌停影響，各合約盤初恐慌性下挫，11月大豆最低跌至2475元，401合約最低跌至2481元，隨後期價開始穩步走高，尾盤再次走低，11月合約最終收在2490元，較周二下跌17元，401合約收低2元報2491元。

　　在美盤大幅反彈60-70美分之餘，國內大豆各合約紛紛創出上市以來新高，11月大豆最高漲至2568元，401合約最高上摸2556元。按美盤本輪反彈高點583美分每蒲式耳換算，到國內入庫價格大約在2576元。某種程度上來說，近期國內大豆的漲勢和美盤旗鼓相當，並沒有很大的偏離，後期走勢也將很大程度上受制於美盤是否能繼續走高。從美國大豆連續圖上看，美盤在創出658美分高點後開始走低，最低跌至515.4美分，跌幅達到142.6美分，以整個跌幅的50%至62%測算，反彈阻力位將在587至604美分之間。在美盤頭部未能確立之前，預計國內大豆還將維持高位振蕩走勢。(陳黎華)

　　金屬日評(鋁)

　　倫鎳的強勁漲勢極大的帶動基本金屬人氣，倫鋁大漲18.50美圓至1440美圓。成交量放大至22萬手的倫鋁一舉突破多重壓力線，技術形態上再度形成向上突破態勢。由於本月倫鋁以1461美圓開盤，因此月K線是否能收陽將主導後市倫鋁走向。短期行情，我們認為1450—1460美圓區域有強阻力，倫鋁必須有效突破該區域，否則仍將走回1400—1420美圓區間盤整。

　　歐美主要國家的股票指數上漲已成為經濟先行指標，股市的漲勢與基本金屬的漲勢相映成趣。最近一段時間美圓匯率的波動較前期小，由於歐圓兌美圓匯率接近1.11：1，後市貶值空間較小，這將導致由貨幣貶值因素引發的價格上漲告一段落。隨著時間的推移，基本金屬的短期供應問題也不會成為主宰價格的主要因素。消費情況的根本改善將決定9月份以後基本金屬的走向，從倫鋁月K線觀察，底部較為紮實，中長期壓力線的突破經過了回調確認，技術看漲明顯。

　　近來鋁錠現貨市場價格有所回暖。上海長江有色現貨市場報價為14520—14540元/噸，較上周漲40元，廣東南海地區報價則上漲至14640—14670元/噸。經歷了價格的再次探底，14500元/噸成為了鋁錠的堅實底部。

　　滬鋁今日全線上揚。盤面上遠期合約走勢較強。除9月合約收盤14560元/噸，遠期合約價格收高20—40元/噸，價格重回14600—14650元/噸區間。近兩日，滬鋁盤面較為活躍，投資者在目前價格可適量買入。(朱律)

　　金屬日評(銅)

　　昨夜LME繼續反彈，銅價昇至1760高位受阻。晚間公布的美國新經濟數據好壞摻半。美國商務部周二公布，經季節調整後的房屋開工率為187.2萬戶，為1986年4月以來最高，當時為193.3萬戶，分析師預估7月房屋開工年率為179.3萬戶。美國商務部周二公布，將6月工廠訂單下修至成長1.5%，原為成長1.7%。6月耐久品訂單修正後為成長2.3%，原為成長2.6%。據稱，8月美國消費者信心指數意外下降，初值為90.2，上月終值為90.9，分析師原先預估為91.0，這使得銅價在衝至1760阻力時停滯。

　　國內銅並未受到外盤漲幅的太多影響，今晨小幅高開，隨著白天場外盤的小幅上昇全天維持高位振蕩走勢，截至收盤各月平均上漲70點左右，近月合約稍弱。主力合約Cu0401收在18000，漲80點，大幅增倉8274手。

　　技術上看，LME銅昨夜的走勢有些出乎意料，價格突破了一個多星期來壓制的10日均線。但是周線圖上KD指標依舊高位死叉，高企的價格也顯得此波調整似乎並未真正到位，我們尚不認為倫銅會就此重返昇勢。加之基金手中的極限淨多持倉一直沒有得到有效的消化，因此，我們對銅短期內的走勢依舊持謹慎態度。再看國內，主力1月合約幾日來高位持續增倉，相對LME表現明顯的滯脹抗跌走勢，可以理解為國內市場在等待LME近期突破方向。日線上看，均線有些許發散，短期內發生大幅上漲不太可能，預計將會繼續在上下200點空間振蕩。

　　操作上建議投資者保持長多觀點，1720附近介入多單待漲。(歐陽傅傑)(上海金鵬期貨經紀有限公司)