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基金多頭平倉導致LME銅上周震蕩走低,雖然期銅一度受到2月初高點1749與6月初高點1738連線支橕而在1720附近止跌反彈,但周末在美加地區停電事件影響下,市場人氣低迷,期銅忽視所公布的利好經濟數據,平倉盤的出現促使期銅而再度下挫,最終收盤報1736,一周下跌了21美元。期銅周線為一實體6美元的陰十字,全周運行於5日及30日線之間,但周五收盤已使30日線岌岌可危。
近期,LME宣布對鋁市場價格操縱展開調查。市場認為,期鋁的擠倉大戶也從事鉛、鋅等交易,使得市場對於金屬做多信心發生了動搖。我們注意到前期的強勢金屬品種鋁、鉛、鋅近期紛紛大幅下挫,在鋁先期進入調整之後,上周鉛一度單日重挫5%。期銅也受到拖累,同時在埃斯孔迪達勞資糾紛解決之後,伴隨著多頭平倉盤的湧現而震蕩走低,並忽略了當周公布的利好經濟數據的影響。
上周三,美國商務部公布的美國七月零售銷售意外強勁成長1.4%,達到3171.9億美元,各項目支出全面增長,從而強化了經濟復蘇加快的希望。分析人士認為,這再次顯示美國經濟正積聚動能,並預計第三季消費需求情況仍可能保持良好。周五,美聯儲公布的7月份美國工廠、礦山及公用設備生產上昇0.5%,為1月份上昇0.7%以來的最大昇幅,主要受益於公用設備產出大幅上揚,同時工廠活動性連續三個月上揚。企業設備利用率74.5%高於6月時的74.2%,並高於預期。從近期所公布的經濟數據看,現實的狀況正在逐漸印證人們對經濟復蘇的預期,並在一定程度上支橕期銅。
從COMEX銅持倉看,在截止到8月12日的一周時間內,基金減倉4千手,而COMEX銅的總持倉水平也回落到10萬手以下。與下跌幅度對比,基金減持的頭寸並不很大,後期基金的持倉的增減變化值得關注。從公布的持倉報告我們看到,基金大規模建倉在7月8日之後,其持倉有淨多不足1萬手一度增加到3萬4千手的水平,增幅達到2萬4千手。從建倉位置上看,這2萬4千手持倉的最低成本應該不低於1690美元的水平,而平均持倉成本大致在1730美元。對目前期銅價格而言,現已進入7月行情以來的基金建倉成本區。預計在1690-1700區域將受到頑強抵抗,否則基金龐大的多頭持倉將受到嚴重的威脅。
就近期走勢看,LME銅在1800美元上方已構築了雙頭形態,1760即為雙頭的頸線位,該位將是一個重要的反彈阻力位,而周四、五的走勢恰恰是反抽頸線後再度下跌。目前期銅正運行與5日與30日線所形成的區間中,周五收盤30日線被輕微跌破。對於30日線的突破,正使得各均線有上漲支橕變為反彈阻力,所以預計近期LME銅將繼續震蕩走低的格局,1690-1700將是其重要的支橕所在。(李冬吉)
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