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小麥一周綜述
強麥方面:本周呈現近弱遠強的走勢特點,309在周一衝高之後,後幾日基本已調整為主,最終收盤較上周下跌1點,持倉量減2.2萬手。而401,403等遠期合約加速上漲,周漲幅分別達到29和64點,而成交及持倉量也大幅放大。倉單方面,本周新增170張,總計達到7040張,倉單新增數量有所放緩。從其他各遠期合約看,10日線仍舊對期價起到良好的支橕作用。對於做多的投資者而言,如該線被破將是一個重要的出市信號。309本周呈現衝高受阻回落的走勢。周初繼續試探1656的前期高點,但最終未能形成有效突破,周五向下調整,試探1635的支橕。從分時圖上看,309本周跌破了本輪反彈行情的原始上昇通道,而日線圖上也顯示,周五的一顆陰燭連續跌破5、10日線支橕。近兩周的走勢情況顯示,309已進入1635-1656區間震蕩的走勢中,而接下來,1635支橕作用將受到考驗,如該位被破,則下方目標在1615。反彈阻力1645。
從強麥與硬麥的差價走勢看,近期在150附近止步不前,顯示差價繼續擴大有一定的難度。因為一方面,強麥面臨上方的重要壓力,另一方面,硬麥在1490附近受到支橕,難以有效擴大跌幅。
硬麥方面:309本周仍缺乏明顯的方向。全周大部分交易在1490-1500區間展開。全周下跌2個點,周線為一小陰十字。從311的走勢看,本周有下探動作,但由於309下跌意願不強,致使周末出現回昇,收盤下跌1點。反彈阻力1425。建議對硬麥以觀望為好,關注周線上的七周低點循環。
LME銅:利好刺激終現突破
上周LME銅在基金買盤的推動下,向上一路高歌猛進,周五衝高至1805美元,刷新年內新高,並創出了28個月來新高記錄。而關於PKC銅廠停產及埃斯孔迪達銅礦工人罷工等利好消息也激勵了期銅的走高。
周一,日本銅冶煉商及機械制造商古河機械金屬宣布,由於加工費及精煉費用過低,旗下處於虧損狀態的澳洲銅廠PKC將停止運營,並計劃向一外國公司出售所持PKC股份。該廠原計劃今年生產10萬噸陰極銅。周三,世界最大銅礦智利埃斯孔迪達工會拒絕了資方的薪資方案,在1,260名已投票的工人中有98%的人支持罷工,該工會計劃於周六罷工。而罷工將會影響該銅礦80%的生產。由於國際銅業研究組織6月報告認為,2003及2004年全球銅市將恢復至接近平衡,全球2003年精銅總產量預計為1540萬噸,消費量預計達到1542萬噸,從而產生2.5萬噸的供應缺口。如果停產及罷工持續較長時間的話,勢必改變銅的供需平衡,增大銅的供應缺口,並將促使銅價保持堅挺。期銅上周即再此利好鼓舞下,一舉突破1760美元阻力,並摸高至1800美元。在上周公布的美國經濟指標仍是好壞參半,工業指標趨暖,就業市場不景氣,消費信心不振。周四美國商務部公布二季度GDP增長初值達到2.4%,分析師預計僅增長1.8%。美國商務部預測,下半年增長率將達到3%左右。目前,經濟學家們已提高了對下半年美國經濟的預測,估計第三季度GDP增長率將為3.6%,第四季度則為3.8%,均高於6月份的預測。7月份芝加哥采購經理人指數(PMI)由6月份的52.5昇至55.9,顯示美國中西部制造業正在復蘇。供應管理協會(ISM)周五公布的制造業指數上昇至51.8,新訂單指數連續第三個月增長,標志著工業部門出現成長,而且企業投資和增加僱員的外部環境可能正在改善。7月消費者信心指數下降至76.6,成為3月以來的最低。7月份非農業就業人數減少了4.4萬人。由於就業市場的疲弱,使得消費信心受到打擊。我們看到,期銅目前正借助利好的經濟數據而走高,而偏於利空的數據則成為盤中調整的借口,但震蕩走高卻成為一個事實。
從COMEX銅持倉情況上看,截止到7月29日,基金持有的淨多頭接近3萬1千手,較前一周再增8400手,總持倉已達到創記錄的程度。基金多頭頭寸的不斷增持,使得期銅具備了持續上衝的動力。但由於其累計的龐大多頭頭寸,使期銅存在獲利回吐的可能,但個人認為調整幅度不會很大,回調仍是買入時機。因為從其他金屬走勢,我們看到,盤整多時的鋁、鉛、鋅等金屬近期也接連走高,並意圖突破長期運行區間,金屬市場似乎在醞釀著更大級別的行情。
就短期而言,在LME銅經過連續上漲後,擺動指標已進入超買區,同時在2002年6月與2003年2月的高點連線附近仍存在技術性阻力,周五銅、鋁等金屬衝高回落的走勢已將短期的回吐壓力顯現出來,預計本周期銅有望出現調整,支橕1750。(李冬吉)
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