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目前股市內部板塊運動上,存在一些矛盾。歸結起來有:(一)股指不斷下跌同業績提高之間的矛盾;(二)新股低開較多同內在價值之間的矛盾,新股擴容較快同輸送新鮮血液之間的矛盾。(三)新熱點和舊熱點之間的矛盾;(四)同樣藍籌股內部強弱不同的矛盾。
首先是股指不斷下跌同業績提高之間的矛盾從4月中旬1649點下跌以來,滬綜指已經最多下跌185點,最大跌幅達到11.2%。但是,較之於去年同期,滬深業績有所提昇,這不但為券商的研究報告所所預測,而且已經被上半年稅收增加、上半年國家重點骨乾企業業績提昇的新聞報道從側面證實。以上周四為例,當天公布的中報居然有11個以上的個股中報高達0.15元以上。其中3家0.2以上,3家0.3以上,1家0.4以上,1家0.5以上。業績不可謂不喜人。雖然其中有少數股票不漲反跌,但是上述績優股群整體上看,大多是屬於低市贏率、中小盤、次新。也就是說:不論按照傳統的市贏率標准,還是按照傳統的小盤擴張的標准,上述股票都有一定的中長線投資價值。並且,隨著中報的發布,這樣的股票越來越多。績優股群越來越壯大,尤其是次新績優股越來越多,將為未來展開『隆源雙登第二』(去年中報期上漲80%強)的個股行情,提供基礎。因此,從股指不斷下跌同上市公司業績提高之間的矛盾中,孕含了未來的機遇。投資人下半年跑贏大市的思路之一,可以是:可在『績優白馬股群』裡面,尋找下半年跑贏大勢、乃至展開跨年度行情的個股。
其次是新股低開較多同內在價值之間的矛盾,新股擴容較快同輸送新鮮血液之間的矛盾2季度以來,新股擴容明顯加快。7月新股募集資金創年內新高。與此相映成趣的是:新股上市首日不斷低開,一般高開僅僅20~60%之間,遠遠弱於牛市時往往高開100~200%的暴利效應。一方面,這說明目前確實不是牛市、不具備以往牛市的人氣或者『牛氣』、最多只是局部牛市。另一方面,新股的不斷低開孕含了未來中長線的機遇,尤其是今年『藍籌股理念』下導致市場對於『中小盤股』的輕視、導致中小盤股低開的現象尤其突出。一批市贏率低、盤子中小、業績一年半年內有一定保證的新股的出現,本身就意味著未來將有一個價值發現的潛在熱點。問題只不過是:這一未來潛在熱點的機構建倉過程,對於散戶而言可能是痛苦的。但是,三一重工的走強,已經為未來適當條件下新股板塊出現『科達機電第二』(上半年最高漲幅接近100%),增加了希望。尤其是:經濟觀察報報道:《遏制上市公司的圈錢行為證監會潛行IPO新政》,稱『從7月中旬開始,企業IPO上市的融資額度全部執行「不超過淨資產兩倍」的標准』,這不但意味著未來中小盤股增加,而且未來新股的股本擴張潛力增加。從這個角度說,擴容固然帶來了中短期的壓力,但是壓力孕含了中長期的機遇,乃至翻番的機遇。未來新股板塊出現『科達機電第二』是必然的。
第三是新熱點和舊熱點之間的矛盾。上半年的熱點是藍籌股,包括汽車、鋼鐵、石化、銀行、能源電力等等。但是,4月中旬開始調整、5、6月份展開反彈之後,上述板塊走強的個股雖然有,例如鋼鐵板塊的酒鋼宏興等等,但是,值得注意的是:新熱點在產生。除了港口等新熱點在QFII入市之後一度短線熱炒以外,7月上中旬的網絡板塊到7月中下旬的科技股板塊、尤其是葉劍版指南針暴漲暴跌及主力動態監測系統、葉劍版及時雨波段起爆選股器7月25日同時搜索到清華同方等科技股之後、科技股板塊的湧動令人矚目。一方面國際金融報報道:《中國計算機行業發展勢頭強勁》,稱『最新統計顯示,今年上半年我國計算機行業產銷兩旺,增幅均比去年同期高一倍左右。』『信息產業部7月30日公布的統計表明,今年前6個月,我國計算機行業生產增速達46.6%。』這是除了汽車之外很高增速的一個板塊。另一方面,周五引領大市漲停板的數碼測繪、以及沒有漲停板的清華紫光、中關村等,都不但是中長期超跌股、而且中長期最大跌幅都有82%,凸顯了科技股中長期超跌中的投資、投機價值。6月以來『舊熱點』(藍籌股熱點)趨冷、『新』熱點(科技網絡股)趨熱的跡象表明:局部牛市的2003年,不排除重演2000年大牛市的『板塊輪炒,就低避高』的特點。畢竟,要新主力高位『接棒』,並不現實,除非藍籌股中還有象2000年上海梅林那樣從七元左右漲到十五六元高位巨量換手、新主力又從十五六元做到三十五元的大黑馬。這樣的例子必然是少數。更多的資金必然還是『避高就低』。
總體看,目前股市3大矛盾孕含了局部的機會、潛在的機會、未來的機會。投資人一手防范局部熊市的風險、一手捕捉局部牛市的機遇,是下半年的必然選擇。
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