滬 膠 評 述

　　今日滬膠6月報收12780元，上漲90元，成交910手，持倉52102手；7月報收11255元，上漲180元，成交24850手，持倉63384手；8月報收11420元，上漲195元，成交145522手，持倉123488手；9月報收11220元，上漲125元，成交27082手，持倉22300手。

　　由於前期泰國連降暴雨，國際市場新膠生產受阻，國際市場膠源緊缺，在企業旺盛的需求背景下，國際市場可供膠源異常緊缺，國際市場3號煙片膠價格迅速回昇到1000美金左右的水平，按照1000美金核算，中國企業進口成本已經回昇到12000左右的水平。泰國3號煙片膠周五報價：7月-8月船期，FOB價1.00美元/公斤。建議投資者以買入遠期合約為主，短線進出。

　　鄭麥評述

　　今日鄭州市場令人感覺比較沈悶，成交較前幾個交易日都有大幅的下降。硬麥主力9月合約是有相對平時有較大幅度的跳空低開，隨後全天就在上下振蕩中度過，尾盤收在1482，較上一交易日結算價高出4點。持倉增加5446手，總持倉197882，逼近20萬大關。遠月合約相對有一定的強勢。強麥方面，全天也是平臺振蕩行情，收盤下跌3點，持倉增加3928手。

　　技術圖形來看，Wt309今天雖然一直呈弱勢整理走勢，可是價格一直牢牢的支橕在5分鍾系統的120天線上，尾盤的小幅上漲也令技術指標得到一定的改善。在持倉逼近20萬手的時候，預計會有一波不小的行情出現，投資者可以謹慎關注。

　　而WS309自上一交易日盤中瞬間衝高之後，繼續呈回落走勢，尾盤站上120線，但是縱觀前期走勢，不得不讓人懷疑這還會是空頭的誘多行為，而且，多頭想以目前的整理平臺作為發動反轉大行情的基礎，從技術上來說是不太現實的。操作上建議欲作多的投資者還是觀望為好。

　　另外還提請投資者關注Wt401和Ws401的套利，目前價差已從當初推薦時的218點縮小到了202點，有興趣的投資者還可以積極介入。(歐陽傅傑)

　　連 豆 評 述

　　美國CBOT周五收盤漲跌互現，7月下跌5.5美分收報624.5美分/蒲式耳，11下跌2美分報560.25美分。拋近買遠套利操作以及基金的拋售令期價受壓。

　　國內連豆周一近月反彈，遠月補跌。收盤7月較周五上漲了19元報2639元，持倉減少26938手。9月和11月在周五強勁反彈後，周一分別下跌15元和21元，成交和持倉變化不大。豆粕各合約早盤振蕩下行後期價基本維持在低位，主要合約8月收報2032元，較周五下跌19元，在圖形顯現下跌小連陰，短期均線構成壓制。

　　從近期7月合約主力多頭平多單並翻空的持倉結構分析，即使美盤有望再次上衝，但是在7月合約上繼續逼倉的可能不大。和1月和3月初期的跌停相比，前兩次跌停前期價在高位停留的時間不多，而本次7月跌停前卻在高位徘徊了大約30個交易日，頭部跡象明顯，7月很可能成為多頭放棄的品種，而9月及11月上新多的大舉介入將繼續維持遠月的相對強勢。綜合考慮，拋7買9月或者11月的套利操作將比較穩妥。單邊操作，豆粕可以繼續看跌。(陳黎華)

　　金屬日評(鋁)

　　本周的倫鋁繼續在1390-1410之間振蕩，周線收一略帶上下影的中陰，開於1410，探高1413，最低1397，目前收於1402。圖形上看，倫鋁還是受制於1430-1440的上方強阻力區間，自2001年11月的最低點以來就極少突破。目前倫鋁價格剛好回落到20日均線支橕，且形態也屬於在近期上昇通道的下軌處，支橕力度應該較強，如屬有效支橕，則有望再次衝擊1430阻力區間，如不行，則可能開展一波小幅下調，第一目標位1380。

　　再看國內，本周成交一直比較清淡，除了周二伴隨倫銅衝高收一根大陽之外，其餘時間也主要是振蕩格局。以Al0309為例，周線為一小陽，開於14650，最低14590，最高探至14750，目前收於14700。形態上看，滬鋁現在還處於良好的上昇通道之間，本周繼續再創新高，預計在現貨面緊張的襯托下，這種局面會得到不斷的持續發展，對滬鋁只有一種操作策略，那就是逢低吸納。

　　本周南海市場現貨價在14850-14900左右，現貨緊缺的情況依然沒有得到好轉，而且隨著SARS對中國經濟的消極影響慢慢褪去，相信鋁需求會有一個更大幅度的上揚，帶動價格的不斷衝高。(朱律)

　　金屬日評(銅)

　　上周五的倫銅因為良好的經濟數據而再次出現衝高，直接在1709跳空高開，盤整衝高至1715，尾盤收於1712。今日滬銅紛紛跳空200點高開，前半天在平臺窄幅振蕩，後來盤整隨著場外盤對1735的衝高也齊齊上揚，截至尾盤各月合約上漲250點左右。今日成交較上一交易日放大不少，其中10月合約更是創出了上市以來的成交天量，持倉也暴增14728手。從盤後持倉報告來看，不少前期多頭主力大戶都有一定幅度的增倉。

　　再看技術，Cu0310，目前銅價沿著近期的上昇通道良好運行，今日的大幅增倉更是將價格提昇到了通道的上軌，從盤整走勢來看，預計多頭將會對頂部的壓力進行一次不小的衝擊，如未果，則回試17420左右的技術支橕位。

　　上周CFTC公布持倉報告，基金淨多再次增加4800手，目前淨多達到12000餘手。說明基金依舊看好後期銅市，很可能在今後利用手中空單的回補來進一步推動銅價上衝前高，第一目標1740附近。另外基本面上，美國新公布的制造業指數首度重回50以上，這也是市場信心重新得到提振的標志。而美國股市的大幅上揚、及加拿大鎳產商Inco公司周末可能發生罷工的消息均提振銅價。銅市還關注波蘭可能發生的勞資糾紛。波蘭銅及白銀生產商KGHM下屬三家工廠的工人表示將就工資問題進行投票表決是否罷工。(上海金鵬期貨經紀有限公司）