一、市場分析人士對周四出口銷售報告的預測

　　以下為市場分析人士對周四美國農業部周度出口銷售報告中，各種農產品銷售數量的預測

　　單位 千噸

　　商品 截止4月3日預測銷售數量 截止3月27日一周實際銷售數量

　　小麥 250-450 259.5

　　玉米 600-800 390.4

　　大豆 350-550 207.1

　　豆粕 50--100 95.5

　　豆油 10-15 17.3

　　二、國內大豆市場形勢分析

　　目前，國內大豆市場在經歷前期短暫高位震蕩盤整之後，價格稍有企穩，但仍然處於堅挺狀態。截止4月2日，東北大豆收購價格仍於較高水平，其中黑龍江哈爾濱地區中等大豆平均收購價格為2420-2450元/噸；吉林四平地區中等大豆平均收購價格為2480-2490元/噸，與前期基本持平；進口大豆港口分銷價格出現上漲，跌幅為10-20元/噸。後期受進口大豆陸續抵港，南美廉價大豆集中上市以及美伊戰爭等諸多方面因素影響，國內大豆市場又將何去何從？筆者認為，從短期來看大豆價格有望繼續保持堅挺，中長期來看國內大豆市場壓力將會日漸顯現，具體分析如下：

　　一、今年農民種植意向普遍提高，大豆播種面積明顯增加。

　　去年大豆價格飆昇給農民帶來巨大的利潤，今年農民種植意向普遍提高，據農業部對全國668個農業統計調查基點縣農民種植意向進行的調查結果顯示，大豆面積將明顯增加，增幅達6%左右。近期，國家統計局農調隊和國家糧油信息中心也分別對2003年國內大豆種植面積做出了初步預測，盡管部門數字因預測方法的不同而有所差別，但是總的趨勢增長已成為一個不爭的事實，其中統計局農調隊預測，2003年全國豆類播種面積約為12989千公頃，比上年增長3.6%，其中，大豆播種面積為9226千公頃，較上年增長5.8%；國家糧油信息中心預測，2003年全國大豆播種面積為990萬公頃，較上年增長4.5%。同時從各主產省種植意向情況來看，主產區黑龍江省今年仍將繼續擴大大豆種植面積預計為335萬公頃，比上年增長8%；主產區吉林省實行玉米大豆輪作計劃，大豆面積增長迅猛，預計比去年增長41.3%。國內大豆播種面積的增長，對未來國產大豆供應量增長在一定程度上提供了保證。

　　二、油廠壓榨利潤下降，國內大豆需求強勁仍需時日。

　　目前，國產大豆價格處於高位，同時從進口大豆的價格來看，美國大豆到貨的價格基本在2500元/噸以上，折算為豆粕的生產成本在1950-2000元/噸左右，國內油脂生產的企業壓榨利潤被大幅壓縮，大部分油廠已處於虧損境地，加之市場上對未來大豆市場看跌心理較重，一些油廠出於利潤方面的考慮紛紛停產或限產，對大豆采購較為慎重，大部分還處於觀望狀態，以待後市廉價南美大豆抵港。油廠壓榨利潤的下降，對國內大豆市場需求量擴大形成阻礙。

　　三、相關制品走勢較弱，對大豆價格上漲形成阻力。

　　國內豆粕價格從3月中旬開始出現了一個比較明顯的上漲過程，到目前為止，隨著大豆供應數量的增加，豆粕價格已經開始出現走軟的跡象。後期隨著進口巴西大豆的逐漸臨近，國內豆粕價格出現一個逐步回落過程在所難免。另外養殖業仍處於疲軟狀態，飼料業也尚未完全進入恢復期，至使豆粕需求減少，價格低迷；另一方面豆油價格目前雖總體平穩，但是由於油菜籽豐收和菜油大量上市增加了油脂市場的供給壓力，後市相應地促使國內豆油價格由平穩轉為回落。國內豆油、豆粕價格走軟也使原料大豆需求減弱，對大豆價格繼續上漲產生一定的阻力。

　　四、進口大豆陸續增加，對國內大豆價格形成打壓。

　　目前，國內進口大豆數量可觀。據海關總署統計數據顯示，1-2月份我國進口大豆約202萬噸，年比提高91%。同時，據有關資料顯示，3月份各港口到港進口大豆39船，數量約223.29萬噸，遠遠超過前期預期，各地進口大豆庫存約195.92萬噸，庫存量明顯增加。預計4月份我國進口大豆的到港量將在160-170萬噸之間。進入5月份，南美大豆逐漸批量上市，屆時將給國內大豆市場帶來無形的壓力，另外，我國農業部已於3月18日正式向進口商發放了第一批巴西大豆的安全證書，這為進口大豆掃清了障礙，同時也清除了貿易商的擔懮，在國內高昂價格的吸引下，預計大批廉價南美大豆的抵達將形成一個進口的高峰，至使我國大豆市場供給加大，對後期國內大豆價格也將形成打壓。

　　五、南美大豆產量增加，出口強勁。

　　據最新美國農業部3月份報告，2002/03年度南美大豆產量預計達到9100萬噸，比美國大豆產量高出近1700萬噸，同時巴西大豆出口速度很快，1-2月份共出口大豆43.51萬噸，去年同期為22.39萬噸，增幅近75%，3月份由於大豆收獲工作開始幾周後，新季大豆源源不斷的上市，導致出口激增，大豆出口達到131萬噸，比上年同期增長111%，而中國則是2002年巴西大豆的最大買家。同時有消息稱，首批南美大豆將於4月中旬抵達中國港口，南美大豆在價格上相對低廉也將衝擊國內進口大豆市場。

　　六、美伊戰爭爆發

　　近期美伊戰爭的爆發，石油價格和美元價格的戲劇性變化，說明了這場戰爭還存在較大的不確定性，也為業內人士提供了想象空間，戰爭所造成的諸多不確定的因素也將對我國大豆價格的後期走勢產生影響。

　　綜合以上分析，雖然目前國內大豆市場不乏有利價格堅挺的因素，但從長期來看促使大豆價格下跌的因素仍佔主導，後期在需求不振的情形之下，隨著進口大豆的陸續抵港，市場供給的不斷增加，國內大豆仍將面臨下跌的壓力。

　　三、黑龍江大豆價格維持高位盤整格局

　　盡管此前許多業內人士分析認為後市大豆價格將以跌勢為主，但近期黑龍江大豆價格不僅沒有下跌，反而呈現小幅上漲的高位盤整格局。專家認為，油廠、現貨商及農民的惜售心理是造成這一不正常現象的主要原因。

　　記者日前從黑龍江省糧油批發市場獲悉，3月底我國大豆主產區黑龍江省各地區大豆的收購價格均較一個月前上漲了10-40元／噸，全省的平均收購價則上漲了20元／噸，由此使得黑龍江省各大油廠的大豆收購價格也出現不同程度的上漲。

　　黑龍江省糧油信息中心的趙春波介紹說，目前黑龍江大豆市場有效供應嚴重不足，市場貿易清淡，春節之前堆放在車站和貨場的大豆並非全數運到了省外，而是有相當一部分被現貨商或是較大的油廠囤積起來。他們這樣做的原因是由於目前大豆的副產品豆油及豆粕價格都不理想，尤其是豆粕價格自春節之後一跌再跌，使得油脂加工企業幾乎沒有加工利潤，而加工後如果不銷售就會變質，造成損失。另外，市場上追漲的心理使大多數商家認為後市國產的非轉基因大豆價格還有向上走高的空間，因此囤積原料大豆成為目前普遍的做法。

　　油廠急於收購，而目前黑龍江農民對於價格的波動卻反應平平。其原因是由於前期農民已經陸續地出售了大部分豆子，手中剩餘大豆數量很少，加之市場上豆子少，油廠不斷提高收購價格，使手中仍有存貨的農民惜售心理較前期更為嚴重。據黑龍江省糧食部門介紹，目前黑龍江省豆農手中還有將近20%的剩餘大豆沒有出售，這部分農民基本都屬於『經營性』農民，不是靠種地維持生活，所以他們不僅不急於出售自己的大豆，新豆上市價格較低時這部分農民因看好大豆後期走勢，甚至還參與到了收購大豆的隊伍中來。

　　此外，目前進口大豆價格較高也是大豆市場價格居高不下的原因之一。據了解，目前大豆的到港分銷價格為2550-2600元／噸左右，遠高於黑龍江當地的大豆價格，從而對黑龍江大豆價格產生了一定向上拉動作用。

　　因為大豆價格高位盤整已經持續了較長一段時間，加之進口大豆的陸續上市，此間多數專家對於後期大豆的價格走勢持較為謹慎的看空觀點。但也有少數專家認為，由於當前大豆市場需求強勢不減，市場的有效供應又處於十分緊張的狀態，即使後期農民惜售心理改善，現貨商及油廠的銷售態度改變，市場供給也不會在短時間內快速膨脹，後期的大豆價格有望倚仗國際市場價格的高位企穩走出新一輪漲勢，但漲幅不會很大。

　　四、CBOT大豆期價上漲帶動,阿根廷大豆價格周三走強

　　周三，阿根廷大豆現貨市場的大豆價格收盤上漲，由於出口商的需求強勁，而且芝加哥期貨交易所的大豆期價繼續走強，給當地市場大豆價格帶來提振。

　　在主要的大豆出口港羅薩裡奧，大豆價格每噸上漲了5到10比索，報每噸465到470比索，合159到161美元。

　　周三CBOT大豆期市上漲，基金在農業部供需報告出臺前巨量作多，帶動期價走高。

　　周二，阿根廷的出口商放慢采購，試圖給大豆價格施加壓力，防止跟隨芝加哥大豆期價上漲。但是周三，出口商開始買入，出價也比周二高。市場上有兩家出口商帶頭買入。本周，市場銷售的大豆數量有所提高，原因在於上周的降雨導致收獲放慢，而且導致運抵港口的大豆數量降低。

　　阿根廷農民從2月底就開始收獲大豆，到上周五，已經收獲了1260萬公頃豆田中的26%左右。阿根廷是世界第三號大豆生產國，收獲高峰期通常是在3月底到4月初。

　　五、南美大豆主產區農業天氣預報

　　世界天氣公司(GWS)4月9日預報：

　　阿根廷：在下周早期之前的乾燥天氣將使大多數地區的作物收割工作進展順利，但同時這些地區的氣溫都比較低。本周五和周六早晨，主作物帶地區很可能會有『早霜』天氣。

　　巴西：南部地區的少雨天氣將助於大豆收割的繼續進行，但同時氣溫也會低於正常水平。本周四，南部局部地區可能出現小雨，而中西部和中東南部周四和周五則可能出現大范圍降雨，這將延緩大豆作物的收割。預計本周末到下周一，中西部地區又將恢復少雨天氣，而東南部地區的東部仍然會有一些降雨。

　　六、美國平原的一些小麥可能受到寒流的損害

　　據美國氣象預報公司Meteorlogix周三稱，周三美國大平原地區出現的寒流天氣可能會損害一部分硬紅冬小麥。據Meteorlogix的氣象學家喬.布爾吉奧稱，堪薩斯南部和俄克拉荷馬部分地區的正在拔節期的作物受到潛在的損害。

　　布爾吉奧稱，周三早上堪薩斯中部和南部、俄克拉荷馬西北地區的最低氣溫從18到25華氏度，俄克拉荷馬南部和中部地區的低溫從25到29華氏度，德克薩斯北部地區的低溫從27到30華氏度不等。

　　堪薩斯農業統計局周一晚上稱，該州有26%的小麥位於拔節期，這個時期的小麥容易受到結冰天氣的損害。堪薩斯也是美國最大的州，在俄克拉荷馬，目前78%的小麥已經拔節。

　　布爾吉奧稱，周三早上的氣溫低得足以傷害俄克拉荷馬的小麥作物。

　　本周晚些時候，預計平原諸州的氣溫有望轉暖。布爾吉奧稱今後五天的天氣是，氣溫轉暖變得更為乾燥，周六有風。

　　Meteorlogix的6到10天氣象展望稱，從4月14日到4月18日，美國平原諸州的氣溫正常到偏高，西部地區的降雨正常到偏低，東部正常到偏高。

　　七、俄羅斯計劃向伊拉克提供50萬噸小麥

　　據俄羅斯塔斯社援引俄羅斯農業部長阿烈謝.戈爾德耶夫的話說，俄羅斯計劃在6個月內向伊拉克供應50萬噸小麥。具體細節不詳。農業部官員未對報道予以置評。

　　八、泰國膠價本周走低SARS病疫流行可能危及橡膠需求

　　交易商日前表示泰國橡膠價格周三下跌，由於海外需求不暢，預計膠價今後幾天會進一步走低。

　　周三泰國RSS3煙片膠7-8月份的FOB報價為970美元/噸，上周為1,000美元。泰國標准膠塊STR20的FOB報價為920美元/噸，上周為930美元。

　　一名交易商說：『大多海外購買商已退離市場，他們在等待膠價進一步下跌。』

　　大多交易商表示他們正密切關注非典型肺炎(SARS)病疫給經濟帶來的衝擊程度。

　　一名新加坡交易商說：『人們仍要關注非典型肺炎是否會衝擊全球經濟，包括中國經濟及其橡膠需求。』

　　『現在形勢還不太清楚，但我想會有一定的衝擊。』

　　中國是泰國第2大橡膠進口國，中國政府在2003年發放了850,000噸天膠進口配額，大大高於2002年的290,000噸。

　　當被問及非典型肺炎是否會給中國經濟造成衝擊時，一名交易商說：『當然會。我想會的。它確實影響了經濟，從而也會影響個人。』

　　自去年年末首例非典型肺炎在中國廣東發現後，全球范圍內因患該病而死亡的目前已有100多人，感染近3,000人。

　　本周泰國USS膠片(未經熏制、用於生產出口級膠片)的報價也由上周的40銖/公斤略有下滑。

　　由於冬季期間供應比較緊張，下周USS的價格可能保持平穩。(1美元=43.10銖)

　　九、泰國天然膠今年出口將增長8%

　　

　　泰國商業部日前制定2003年出口目標，今年出口總額將比2002年增長5.5-6%，達到3萬億銖(約合715億美元)，其中天然橡膠出口將增長8%，達11.89億美元。

　　今年泰國的進口也將有相當幅度的增長，預計全年進口額將達692億美元，增長7.6%。主要是國內經濟復蘇，所需生產原料和加工出口商品所需的原材料進口增加較多。

　　今年泰國農產品、食品、汽車、電器和服裝的出口都將繼續增長；泰國的主要出口市場如美國、今年對其出口將增長3.5%，達到139億美元；對日本的出口將增長2.5%，達到103億美元；而對中國的出口將增長10%。

　　十、高橋石化下調順丁橡膠出廠價格

　　

　　繼燕山石化下調報價至10300元/噸(到岸價)，昨日，高橋石化也將到岸價下調至10300元/噸，跌幅為200元/噸。後市順丁膠仍為下跌行情。(上海金鵬研發部）