由於戰況已有所突破，美股飆昇以及國際油價的回落

　　4月3日，國際現貨黃金價格在亞洲報收每盎司327.00美元，比4月2日報收331.00美元，下挫4.00美元，跌幅為1.22%。

　　業內人士稱，國際金價受到聯軍已瀕臨巴格達城外20公裡，戰況已有所突破，加上美股飆昇以及國際油價的回落等因素影響，黃金避險需求開始逐步『褪色』。

　　金價泡沫正在破滅

　　黃金價格在2月美伊開戰之前曾經衝高到每盎司388.90美元。現在，隨著美伊戰局的膠著，貴金屬的避風港效應正在消失，金價已經開始逐步回落了。截至4月3日亞洲市場金價已從6年半的最高點每盎司388.90美元的高位下跌了57.90美元，跌幅為17.49%。

　　倫敦的黃金期貨基金經理斯蒂爾說：『金價達到388.90美元，就意味隱藏著泡沫，現在泡沫正在破滅。』由於金價在2003年第一季度最高至388.90美元，最低至325.50美元，上下震蕩有63.40美元，震幅為19.48%，創下了2001年第一季度以來的最大震幅。

　　德累斯頓的貴金屬行業分析師克裡斯普表示，金價最近的下跌在於投機者的拋售，投機資金已累計了2年內最龐大的黃金頭寸。既然買盤消失了，金價的下滑也不可避免了。現在這些投機資金開始獲利回吐。

　　市場多重因素迸發

　　近期的黃金市場可謂風雲變幻，伊拉克戰爭使得包括專業投資者在內的市場人士都離場觀望，多數人都在等待伊拉克局勢的新進展。美伊開戰後市場的買盤少之又少，金價對進一步下挫的『抵抗力』較差。

　　因市場預計戰爭會很快結束，美國股市4月2日繼續上揚，人們恢復了對伊拉克戰爭可能會很快結束的樂觀情緒，使道瓊斯指數上漲215.20點，至8285.06點，漲幅2.67%。因此，投資者拋售黃金進入股市，使道瓊斯指數本周又突破8000點的心理點位。

　　其次是原油價格下跌。由於美英軍隊挺進巴格達，並擊跨了6個薩達姆共和國衛隊的兩個後，紐約商品交易所5月期原油下跌46美分，跌幅1.6%，報每桶28.10美元。因此，投資者對戰爭結局更加樂觀，也紛紛拋售黃金。

　　寄望非戰爭因素拉動

　　當前伊拉克局勢仍然是市場關注的焦點，衝突的不斷變化將會增加黃金市場的波動。黃金目前已經回吐了2003年的全部獲利，黃金價格較年初開盤價格每盎司345.00美元已經下跌了18.00美元，截至4月3日在327.00美元附近。

　　市場人士預測，金價將會回歸長期的基本面因素。根據一家英國的研究公司的最新報告顯示，今年上半年珠寶商黃金需求將會上昇4.2%，平均價格大約在每盎司330美元。

　　4月中旬是印度婚禮季節高峰，屆時因需求而買進黃金，金價還可能進一步得到提昇。印度是世界最大的黃金消費國。德累斯頓駐悉尼的分析師認為一旦金價下跌到320美元以下，亞洲的需求將會非常強勁，並認為黃金市場不大會再創新高了。

　　業內人士稱，一旦伊拉克戰爭的陰雲散去，金價將會在短暫下跌之後恢復其穩步上揚的走勢，因為美國重建伊拉克的工作將帶來巨大的成本，同時將導致美國經常項目赤字擴大。目前經常項目赤字佔美國國內生產總值的5.2%。從長期來看，金價將上揚，因為美國目前的巨額債務是經濟的一大不利因素。