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今年變更募資投向的11家公司變更後的投向全部圍繞主業
證券日報訊?記者姜德增 截至3月25日,滬深兩市上市公司中發生募集資金變更投向的行為僅有11起。而在前兩年,上市公司變更募集資金投向的行為比比皆是。
據統計,2000年,滬深兩市有156家上市公司變更募集資金投向;2001年共有256家上市公司變更了募集資金投向;2002年,募資投向發生變更的上市公司數降為162家;而今年到目前為止只有11家。這預示今年變更募集資金投向的上市公司家數較去年將大幅減少。
尤其值得重視的是,這11家上市公司募集資金的投向變更行為全部圍繞著各自的主業進行。其投入方式主要有兩種:一是將資金直接轉投與主業相關的項目。如雲維股份擬將原『雲維股份有限公司30萬噸/年水泥技改擴建項目』變更為在水泥分廠現有濕法生產線的空餘場地上新建一條『濕磨乾燒』的水泥生產線,即新建1000噸/日?30萬噸/年 水泥熟料生產線項目。二是資金轉投與主業相關公司的股權或資產,通過兼並收購實現主業低成本快速擴張。又如永鼎光纜變更配股募集資金項目,用於收購宜昌明源科技有限責任公司部分股權,涉及金額13657萬元。國際實業終止『投資6306萬元與新疆制藥廠合資成立新疆天正制藥有限公司』的項目,將原計劃投入該項目的資金中的5916.86萬元用於受讓新疆新資本投資有限責任公司持有的天山金達51%股權的項目。
在前兩年,不僅變更募資投向的上市公司相當多,而且不少上市公司還將以開發新項目名義募集的資金或者用於委托理財,或者直接成立投資公司進行國債投資與股票市場投資。但在今年,已披露變更募資投向信息的這11家公司中,沒有一家公司將資金用於委托理財。
可喜的變化
上市公司募集資金投向變更減少,變更後的投向也都圍繞主業進行,是一個可喜的變化。
近兩年,隨著上市公司變更募集資金投向事例的增多,引起了監管部門的充分重視。為此,證監會出臺了相關政策,明顯加強了對上市公司募集資金運用的監管。從今年的實際情況看,這一工作取得的成效無疑是顯著的。
由於歷史原因,我國絕大部分上市公司的股份分為流通股與非流通股兩部分,流通股股票價格遠高於相應的非流通股股價,這就導致非流通股股東具有完全不同於流通股股東的思維模式和盈利模式,即只要通過證券市場籌資,就可以增加非流通股的價值。由於非流通股佔不少上市公司股權較大比重,控制著董事會,因此盲目籌資,頻繁改變募集資金投向的行為就屢屢發生。
而在成熟證券市場中,從證券市場籌資不可能使得任何部分股權產生增值。上市公司只有投資盈利前景良好的項目,通過項目盈利實現增值纔能增加公司股東的股權價值。因而,成熟市場中上市公司大股東或者董事會在選擇投資項目和更改投資項目時必定慎之又慎。
隨著監管部門監管力度的加強,我國上市公司募集資金變更投向的事例已明顯減少。但是,這並不表明我國上市公司變更募集資金投向的問題已完全解決。事實上,今年上市公司募集資金投向變更減少既與監管加強有關,也與近兩年證券市場屢屢走低的宏觀背景有關。因此,加快我國證券市場制度建設是解決上市公司募資變更的根本辦法。
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