|
||||
對於勢單力薄的甘肅省上市公司來說,有望於年內發行上市的敦煌種業和莫高實業,將壯大資本市場的隴股板塊。遺憾的是,此前甘肅已成功上市的18家公司,在實現了資本的快速擴張的同時,並未給投資者帶來更多的驚喜;資本市場上的整個隴股板塊顯得『很寂寞』。而有關調查認為:已上市公司數量少,規模小,效益差,擬上市公司後備資源不足,此現狀已嚴重制約了甘肅資本市場的擴張。
據統計,截至2002年底,全省18家上市公司A股總股本達到47.1億股,比1999年增長154%;市場總值273.6億元,佔當年GDP的23.6%。從2002年中期報告來看,16家上市公司(不包括2002年下半年新上市的海龍科技和遷入蘭州的國投電力兩家公司)的淨利潤佔據全省規模以上工業企業利潤半壁江山,已成為甘肅企業的脊梁。同時,近10年的發展中,甘肅省上市公司累計募集資金80.16億元,先後投入99個重大項目的建設。這些項目的建設為上市企業產品昇級換代、產業結構調整發揮了重要作用。
對此,有官員評價說,事實上作為甘肅企業進入國際、國內市場的領頭雁,上市公司的貢獻還在於:其現代企業組織結構的建立、產業和產品結構的調整、資源結構的優化配置等措施,為全省國有企業改造、改制和改組積累了豐富的經驗。上市公司與國內外大集團、大公司的合作,為甘肅企業進入國際市場趟出了一條積極可行的道路。
與此同時,雖然甘肅省已有18家上市公司,但是上市公司數量少、規模小,更是『隴股』在資本市場沈寂的現實。截至2002年底,全國境內上市公司已達1224家,市價總值38329億元。而甘肅上市公司在全國所佔比例尚不及1.5%,市價總值所佔比例只有0.7%。
與上市公司數量少、規模小相對應,甘肅省上市公司效益的不穩定,已在資本市場得到了驗證。1999年到2002年中報期間,全省上市公司平均每股收益分別為:0.27元/股、0.26元/股、0.13元/股、0.08元/股,呈明顯下降局勢。從2002年中報來看,在全省16家上市公司中(不包括海龍科技、國投電力),有3家虧損,12家公司利潤同比不同程度下滑,運行較好的蘭州鋁業、榮華實業,其每股收益也只有0.182元/股和0.180元/股。
在已上市公司表現出效益低下的同時,全省上市公司更是缺乏後備軍。據記者觀察,由於全省經濟的發展面臨許多問題,『工業強省』的戰略正在起步階段,甘肅的工商企業整體上表現低迷,因而短時間內很難誕生出一批強勢企業。目前,全省現在擬申請上市的公司僅有15家,並且這15家擬上市公司中,又有11家公司的前期准備工作尚未完成。值得重視的不僅僅是已上市公司的效益,甘肅省上市公司後備資源的不足,已經嚴重影響了甘肅證券市場的持續發展。
甘肅上市公司效益不佳及上市公司後備資源不足的問題,已經引起了相關部門的關注。據悉,省經貿委曾於去年配合中國證監會蘭州特派辦深入甘肅16家上市公司做了大量調查。從調查的結果來看,『一股獨大』的問題相當突出。截至2002年中期,全省16家上市公司中,控股股東持股比例佔51%以上的有7家,持股比例佔20%至51%的有9家。
有關人士分析認為,『一股獨大』問題的出現,導致大股東基本控制了全部董事、監事的選舉權,進而控制了公司的經營管理,造成控股股東對經營者的監督約束作用有限。
另一個顯著的現象是,全省上市公司的90%為國有控股企業,上市企業的主管部門或控股股東對公司行政乾預過多。再次,全省大部分上市公司是通過國有企業改制上市的,其與控股股東之間在產品銷售、原料供應等方面關聯緊密,經營獨立性相對較低,部分上市公司甚至還不具備獨立完整的供應、生產、銷售系統和面向市場獨立經營的能力。
導致上市公司效益欠佳的另一個原因是,全省上市公司在資產重組和募集資金使用方面,存在不少問題,其效果並不理想。1999年以來,全省有80%以上的公司進行了各種形式的並購重組,但從運行的效果看,尚未達到調整產品結構、提高核心競爭力和企業經濟效益的目的。究其原因,動機不純是導致效果低下的主要原因。檢查中發現,在並購重組中,有的上市公司為了融資需要,有虛假並購之嫌;有的是權宜之計,沒有長遠考慮;有的只重形式,沒有實質性進展。另外,全省上市公司在募集資金使用方面也有偏差。有的投資項目決策失誤,已經造成損失;有的找不到項目,致使資金閑置;有的動機不純,圈錢『挪作他用』;有的撒了『胡椒面』,資金優勢得不到發揮;有的用於彌補虧損、歸還貸款。
當然,在資金使用上,一個被忽視的歷史問題是,脫胎於國有企業的上市公司在改制上市時帶走了優良資產,留給控股股東的資產質量差、社會負擔重,造成其經營困難,直接影響了上市公司的規范運作。
對於如何解決甘肅上市公司存在的問題,業內人士指出,一方面,由於全省上市公司大部分由國有企業改制而來,歷史遺留問題較多,因此這些問題必須依靠政府,通過體制的不斷完善來逐步解決;另一方面,上市公司存在的投資決策科學性欠缺,募集資金管理不善,內部管理制度不落實等這些屬於公司自身經營機制和管理水平方面的問題,只有依靠公司轉變經營機制,狠抓內部管理來解決。由於提高上市公司的核心競爭力,涉及技術、資金、機制、管理等諸多矛盾,只有以企業的市場化重組為契機,推進現代企業制度建設方可解決。
日前,三毛派神與上海開開實業所進行的重組,無疑是一個重要的導向。對於企業並購重組,甘肅省已提出了明確的方向,即鼓勵上市公司進行跨所有制、跨地區甚至跨國界的行業和資源整合,在地區和行業內迅速做大做強。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||