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國際外匯市場進入2003年以後,美元有暫時止跌的跡象,日元、歐元衝高以後,技術上有回調整固的要求。
美元兌日元本周初至周中最低已下破120大關,到達118?119區間,但在周末輕松拉回到120大關之上,重新回到120?121區間交易。美元兌歐元周末同樣展開了反擊,由周初至周中的1.04?1.05美元兌1歐元輕松拉回到1.03?1.04區間。
從本周美元先抑後揚的情況分析,雖然沒有脫離下降通道,但美元短線下跌空間有限,繼續小幅反彈的可能性倒是不小。前段時期影響美元走低的利空因素諸如美國有可能短期聽任美元貶值、美國准備對伊拉克發動軍事攻擊等等,匯市正在慢慢消化,加上美元跌幅已深,如果沒有新的利空美元消息出現,隨著美國資本市場的大幅反彈,美元似難以一步跌到低見115日元和1.1美元兌1歐元水平。
種種跡象表明,目前日元尚不具備單邊強勢上揚條件。日本經濟產業省最近表示,日本工業生產前景將持續惡化,最終需求亦存在不確定性。日本金融當局對日元在經濟疲弱背景下一味走強深感不安,日本財務大臣鹽川正十郎2002年底表示,若日元進一步攀高或匯率快速波動,日本金融當局決不會坐視不管,必將采取強有力的乾預行動。鹽川在記者會上聲稱,正在密切關注日元購買力平價(PPP)的狀況。他老調重彈重申了日元兌美元基於購買力平價應在約150?160日元的觀點,反映出日本對日元漲破120大關懮心忡忡。
歐元同日元一樣,目前也不具備單邊上揚條件。最新公布的歐元區制造業活動調查顯示,因企業裁員且產出放緩,去年12月歐元區制造業活動連續第4個月萎縮。歐元區12月路透采購經理人指數降至4.84,低於市場預估,顯示歐元區制造業企業狀況出現近一年以來最大幅度的惡化。德國商報最近報道,歐盟執委會認為德國2003年很難達到其預估的1.5%的經濟成長率,並且預期德國財政部長艾歇爾將在下月調降經濟成長預估值。德國經濟表現遲滯,很難在短期內扭轉局面。
與日歐情況相反,新年伊始美國公布制造業活動指數表現優異,刺激美國股市大漲,美元在這種背景下,止跌反彈可謂順理成章。
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