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在2001年7月初,滬深股市處於最高點時以《漫漫熊市的信號》一文准確預見了熊市來臨的經濟學家,今天說2003年股市難言樂觀。
燕京華僑大學校長華生教授最近在給財政部科研所研究生班講課時指出,按照2002年的制度環境和政策取向,2003年熊市仍將繼續,市場的價格中樞會在震蕩起伏中進一步大幅下移。2002年在所謂政策利好不斷的情況下股市為什麼下跌?
他認為這主要是因為政策利好的目標過於短線,只是為了市場短期穩定和圈錢;在減持問題上,叫停並不是錯,但是沒有糾錯的後續措施;特別是把本質上嚴重利空的國際化政策當作利好推介,結果自然南轅北轍,推動股市重心下移。他說,在現行各種政策因素的影響中,海歸股上市對大盤向下的牽引力最為顯著。
他認為,盡管經過一年半的熊市,損失慘重的投資者盼望股市走好,但中國股市目前在整體上對流通股股東來說,仍不具備投資價值。
他說,中國股市不具備投資價值,又在很大程度上喪失了投機價值,是股市步入蕭條的直接原因。
在回答關於目前市場上很熱的縮股全流通問題時,他說,被稱為市場人士最推崇的方案是按照發起人股東的每股賬面淨資產從成本上按所謂同錢同股計算股本比例,來調整老的股本結構,或以此為依據發新股時縮股全流通,其實並不符合股份公司上市的一般實踐和國際慣例,從經濟學上說也是不正確的,當然也沒有實行的可能。『不加分析地推崇這類過分偏激、沒有科學依據的方案,表面上好像是為股民說話,實際上由於違反了市場經濟的一般規律和經濟學原理,反而形成了誤導,偏激但無助於問題的解決。』他說。
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