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12月19日王連洲在深圳基金論壇上表示,新《證券投資基金法》草案會出現一些重大變化:開放式基金將有可能被掛牌交易,基金有可能投資其他基金品種等。
現有的《投資基金暫行管理辦法》規定,封閉式基金可在證券交易所掛牌交易,但開放式基金只能申購贖回,不能交易。王連洲對記者表示,目前這種狀況極大地限制了證券投資基金領域的金融創新。
據記者了解,交易所交易基金(ETFs)在明年上半年將有望實施,由於ETFs是在交易所掛牌交易的開放式基金,如果開放式基金沒有上市交易資格,那麼ETFs將無法推行。
此外,封閉式基金轉開放也要求開放式基金與封閉式基金一樣具有交易資格,如果開放式基金沒有上市交易資格,由於現在的某些封閉式基金(如基金銀豐)存在封閉轉開放的承諾,一旦這些基金從封閉式轉為開放式,那麼該基金就自動喪失上市資格。一旦封閉式基金處於溢價狀態,這樣的做法很可能違背了一些基金持有人的權利。
王連洲對記者表示,在《證券投資基金法》起草過程中,不少專家都在呼吁賦予開放式基金的交易資格。
基金可以投資基金
現行的《證券投資基金管理暫行辦法》禁止基金之間相互投資,基金不能投資其他基金。王連洲表示,正在草擬的《證券投資基金法》(草案)提出,除上市交易的股票、債券外,基金資金可以投資於『流動性強的其他金融產品』以及『國務院證券監督管理機構規定的其他品種』。這就意味著無論是開放式基金還是封閉式基金都可以投資於其他基金的份額,只要該基金份額是可上市交易的。
有關專家提出,從海外運作的實踐看,基金是可以投資基金的,關鍵是要解決基金公司間的內幕交易問題。從海外成熟市場運作的經驗看,當開放式基金成為主流的時候,這個問題會迎刃而解。需要指出的是,基金投資基金會存在重復交納管理費的問題,需要有關部門加以解決。
投資者民事賠償優先於行政處罰
據記者了解,最新的《證券投資基金法》(草案)第一條規定:本法的制訂目的是為了規范證券投資基金活動,保護投資者,特別是中小投資者以及相關當事人的合法權益。相比前期的修改稿而言,這一條增加了『特別是中小投資者』這8個字。據最高法院的有關專家解釋,原先法律的制訂基礎在於保護公有資產。就以不久前的證券民事賠償責任的界定而言,法院接受中小投資者民事賠償起訴的前提是,行政部門已經對該當事人進行行政處罰。這也就意味著民事賠償排在行政處罰之後。而在本法中,投資者民事賠償的優先性將成為立法的基礎,這在以往是很少見的。這可能意味著民事賠償在證券市場建設中的地位將會越來越重要。
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