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要聞回顧:
上週外匯市場經歷較大波動,歐元在德拉吉講話後逐步顯現疲態,黃金藉助於烏克蘭、伊拉克危機漲至1300上方,最高達到1322.6美元/盎司,美元指數依舊嘗試徹底突破81.5的阻力位,但是難度不小。
市場綜述:
經濟合作發展組織週一表示,多數主要發達國家的經濟增長勢頭穩定,不過德國和日本略顯乏力。覆蓋33個成員國的6月領先指標爲100.5,好於長期預期100。隨着俄羅斯結束軍演,國際風險情緒的得到改善,國際各大股指呈現高歌猛進的態勢,尤其是此前極度疲弱的德國DAX指數以及英國富時100指數漲幅均超1%,看似地緣危機的影響力有所降低,但是不宜掉以輕心。
本週兩大幣種值得關注,第一個就是歐元在德拉吉講話後,是否會再次步入下跌通道中,其中週四的歐元區7月CPI年率終值以及第二季度GDP季環比初值極爲關鍵,需要關注。回顧歐元區經濟表現,目前意大利經濟前景灰暗,德國上升動力趨緊,似乎歐元區的經濟表現並不是太讓人滿意,否則德拉吉也不會在6月份宣佈將存款利率降至負值。第二個就是英鎊能否止跌企穩,本週三英國將公佈至6月的三個月ILO失業率,並且當天還會公佈通脹報告。看看英鎊能否打一場翻身仗,這兩個事件相當關鍵。
各主要幣種:
英鎊:
近來國際市場不太平靜,尤其是地緣政治危機有死灰復燃的態勢。此前由於美國接連公佈重要數據以及歐洲央行利率決議等重磅事件一定程度上遮掩了愈發危險的國際地緣局勢,當這些重要數據逐步成爲過去式,局部緊張局勢又成爲了人們關注的焦點。歐洲經濟體首當其衝遭受創傷,無論是德國、法國還是英國的股市最近半個月可以說熊冠全球。這說明這些國家的風險情緒遭受了很大的打擊。
英國的數據一直以來都表現不錯,目前與美國一同成爲了國際市場中表現最好的兩個經濟體。問題是,此前市場融入了過多的樂觀預期,比如說市場認爲英國的經濟面包括零售銷售、製造業PMI指數、就業表現都是一番欣欣向榮的景象,市場還預測由於近來英國房地產升勢較猛,通脹處於相對高位,卡尼可能會傾向於更早的加息來處理過熱的房地產市場。於是這些預期在這些數據以及事件兌現前就紛紛發揮作用,市場大量買入英鎊,造成英鎊7月份的上漲。但是當後續數據和事件與預期有偏差的時候,英鎊遭受大量的拋售。
上週英國公佈的工業生產以及製造業生產表現不佳,但建築業表現依舊搶眼,說明當英國經濟經歷高速上漲後,短暫調整時,房地產市場依舊沒有停止腳步。過熱的房地產市場依舊是英國央行的眼中釘,亟待解決。這就更加凸顯本週的英國季度通脹報告的重要性,如果英國通脹過高的話,那麼卡尼很有可能會坐立不安,採取行動,至少會引導市場預期,到時候可能英鎊會重歸強勢,因此這個數據有可能成爲近來疲弱英鎊的拐點。另外一個數據,就是英國的至6月ILO失業率,從近三個月英國表現來看,雖然經濟有時候會小幅低迷,但是整體表現依舊是向好的,包括4、5月的ILO失業率也是穩步下降,因此6月份有可能延續堅挺的表現,如果說本週失業率以及通脹報告都暗示英鎊上漲的話,那麼可以開立英鎊的多倉了,只不過要分批次建倉,最好等到英鎊再次站上1.7的時候,再追重倉。
日元:
可以說近期日本經濟體的狀況是很不穩定的,至少從日本政府4月份調增消費稅稅率後,日本經濟表現起伏明顯加大。我們都知道消費稅的調整對於日本居民的消費影響是最大的,但是不幸的是,自從調高消費稅後,4-6月份日本家庭支出年率一直在萎縮,同時這三個月零售銷售年率同樣下滑。目前日本居民消費慾望依舊低迷,沒有得到有效的提振和改觀。如果想扭轉這種狀況的話,最主要的是需要企業提高員工的薪資水平,至少要抹平提稅造成的實際購買力的下降纔可以,不過似乎企業沒有響應日本政府的號召,或者說短時間內不可能快速加薪。還有一個細節需要注意,就是日本6月的失業率漲至3.7%,過高的失業率對於居民消費熱情得復甦可不是一個好事,這可謂是給日本政府又出了一道難題。
近來日元確實來回波動的幅度在加大,一方面因爲烏克蘭、伊拉克局勢不太平靜,導致日元這一傳統避險貨幣受到青睞,日元升值;一方面是因爲美指藉助於第二季度GDP的春風,趁熱打鐵不斷上漲,從而使得美、日10年期國債收益率差值擴大,日元貶值;另外一方面,就是日本起伏不定的經濟表現,讓市場對於日本擴大資產購買規模的預期朝令夕改,提升日元波動率,判斷日元走勢難度加大。
針對這樣的情況,依舊可以區間操作,只不過風險較大,因此對建倉點位必須要提出更高要求,最好離區間上下邊緣較近。比如在101.16看多美元兌日元,止損設在100.80,在102.80看空美元兌日元,止損設在103.10,盈利空間不要過大,50—80即可。需要注意的是,匯價一旦觸碰止損堅決離場,不要戀戰。
黃金:
進入2014年以來,金融市場的波動率要小於2013年,很難出現類似2013年日元單邊貶值、日經指數暴漲的行情,也很難出現英鎊的不斷創新高,道瓊斯突飛猛進的盛況。波動率的下降造成了外匯市場的操作難度加大,盈利更加困難,最重要的是很有可能無法通過建立中長線的頭寸坐等盈利的增加。而近來黃金走勢也同樣糾結,將近1個月的區間震盪讓人感到枯燥乏味,但是其實黃金走勢是暗藏殺機的。
我們看進來黃金的上漲幾乎全是得力於國際上局部地緣危機的升級,上週黃金漲上1300就是一個很好的例子。烏克蘭與俄羅斯的緊張局勢似乎短時間內不會平復,因爲這涉及了俄羅斯、美國、歐盟等一系列勢力的博弈,雙方誰都不願意妥協,而伊拉克從來就不是一個太平的地方,因此上週這兩個地方使得黃金的避險魅力再次發光,不過這種緊張局勢總會階段性的平息,到時候黃金又有可能降至1300下方,同時要注意的是,一旦在2014年年內這些危機徹底解決的話,那麼黃金價格將面臨2015年近在咫尺的美聯儲加息。因此可以這麼看,短時間內黃金的價格有可能會來回震盪,但是中長線尋找高位做空黃金將更有把握,所以我建議就算投資者喜歡短線區間操作,也可以尋找區間上軌附近來建空倉,比如在1330-1340建空倉,這樣就算黃金突破上軌繼續上漲,那麼也可以將這個頭寸變成一箇中線頭寸,靜候美聯儲的下文。當然如果黃金從1340跌至1320的話,那麼就需要抓機會獲利了結,不要奢求一口吃成胖子。
白銀:
白銀價格來到了20美元/盎司附近,上方有200日日均線的壓制,需要關注隨後白銀能否擺脫這一道阻力,如果上破不成,有可能滑向19.5附近。
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