|
||||
乘用車需求特點:中國仍然處於快速增長階段
獨創性提出R‘值=車價/戶均可支配收入。該值爲2時,處於快速增長期,爲1時進入平穩期。中國目前爲2,且SUV價格和城鎮中高收入羣體的R’值也爲2,正處於快速增長期。
結構角度:20-29歲羣體增速快,會帶來品牌力不強但產品品質高的公司帶來機會。我們認爲這會給日系車帶來機會。
乘用車供給特點:產能投放趨緩,車型大量增加
2014年的產能利用率有微幅的提升,也就是2014年公司層面的盈利能力有保障。
2014年車型增加43款,其中新車型23款,屬於這幾年居中數量。2014年新車多的公司:海馬汽車、廣汽集團、長城汽車、長安汽車
車型增長的相對速度比較快。中國汽研
將受益車型增加所帶來的測試增加。
乘用車週期特點:週期逐步趨弱,波動程度減小
汽車銷量增速每4年一個週期,配合2014年乘用車產能增加不多:從2011年起,2012、2013年兩年增速向上以後,2014年的增速將略低。
車型數量具有領先盈利能力峯值1年的特點。
重卡:關注國四標準實施推動技術優勢企業業務增長
重卡國四標準目前尚未全面實施,但參考油品升級路線,2015年1月1日油品到位後,極有可能重卡企業就要生產國四重卡,國三重卡被禁止生產。受益公司:威孚高科、銀輪股份。