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本週二A股繼續上漲,但漲勢主要集中在尾市,顯示市場跟漲動能有所減弱。截至收盤,上證指數漲0.34%至2103.57點,深證綜指漲0.57%至1029.45點。此外,創業板創歷史新高後再漲1.02%至1250.75點。
上週曾影響A股的亞太股市動盪因素在本週明顯淡化,雖然週二亞太股市再度殺跌,但A股依然走得較強。考慮到目前正值月末,A股實際上走得較強。
月末一般資金面相對較緊,就算央行額外地提供一些流動性,但一般不會完全給足,央行還需要對金融機構保持適度壓力,這應有利於這些機構設法減少過多的槓桿,漸漸地去化解潛在的金融風險。昨日央行在公開市場進行了290億元逆回購操作,較前次逆回購的量略少了一些。
自光大證券“出事”後,筆者當天即提出此事或將倒逼管理層恢復“T+0”制度。從最近幾天輿情看,似乎各屆推動“T+0”的力量正越來越大。據新浪的最新調查,當前有差不多82%的人士贊成恢復“T+0”制度,另有12%的人反對(其餘少數人可能沒有明確表態)。
大約在1996年前A股是實施“T+0”的,當時也沒什麼漲跌停板,市場只有幾十家公司,每天漲跌20%以上個股有三四隻,投機氣氛確實是濃了一些。目前機構投資者力量已呈幾何級數提高,市場交易品種也空前豐富,老套的交易制度顯然沒體現“與時俱進”思想。
就期指套利、ETF套利及將來可能出現的個股期權等品種的匹配度來看,現貨採取“T+1”制度是很不符合形勢發展的,所以理應進行改革。筆者昨日提及新股炒作難題也應是重要考慮因素,以往管理層對新股惡炒的監管不足,九成原因就是這個“T+1”制度所致。筆者能很容易舉出一例,如水晶光電,該股上市首日大漲,其後10個跌停。何以如此?自然就是“T加1”所致了。
今明兩天股指可能還會上漲一些,卻也極易產生劇烈震盪。從光大證券期指持倉看,其週一大減空單,但週二按兵不動,這或能提示些什麼。不過整體而言,A股就算一時有些震盪,其偏強格局一般難以改變,因週末將公佈的官方PMI指數呈現利好幾乎沒有懸念。
過了月末,股指仍可能具有相當支撐,因這段時間恢復發新股的可能性微乎其微,主力如果不趁着這個時段炒作,那麼年內其後時段也沒必要再炒了。料今秋重大會議後,許多擱置的與股市相關的問題將得以解決,這包括新股發行,甚至包括國債期貨等。簡單地說,現在不炒,今年也就不必再炒了。
當然,大盤也並非毫無風險,筆者認爲最大風險是9月下旬美聯儲會議及9月上旬美國將公佈的非農就業指標。