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受經濟數據疲軟及資金面持續偏緊衝擊,雖有匯金入市增持金融股些許提振兩市小幅高開,但最終難擋大盤延續月初以來的下跌調整態勢;昨日上證綜指、深證成指各跌0.3%、0.9%,而以成長股爲主的中小板、創業板分別以0.4%、0.5%的漲幅延續逆勢強勁表現;A股兩市成交額環比小幅放量至1600億元上方。分行業來看,房地產、家電、食品飲料、建築建材、有色等板塊表現較弱,跌幅在1.2%-0.6%,而醫藥生物、信息服務、紡織服裝、化工等板塊表現相對較好,漲幅在1.7%-0.4%。
在多重內外利空疊加挫傷A股連跌至半年新低後,素有國家隊護盤之手的匯金入市增持金融股,意味着金融股估值回調至歷史底部後已具備足夠的安全邊際。後續隨着市場對經濟基本面疲弱及資金面緊缺擔憂的緩解,以金融爲主的低估值藍籌股或將迎來階段性估值修復反彈行情。繼上週匯金入市增持光大銀行、新華保險,並與保險機構一週之內大額淨申購3只藍籌風格ETF基金後,昨日工農建中四大國有銀行公告匯金均已增持各數千萬股。匯金曾數次在市場低迷期增持銀行股以穩定市場,當前A股估值又下跌至歷史底部區域,匯金短期內連續出手增持金融股,或能提振市場企穩反彈之信心。但短期內受疲弱基本面及偏緊資金面不利因素制約,預計反彈幅度或非常有限。
中觀數據印證經濟減速壓力加大。繼端午節期間公佈的5月宏觀數據表明國內經濟放緩、低位徘徊後,近日披露的多項重要中觀數據從需求層面進一步印證經濟減速壓力加大。1)5月全社會用電量同比增速由4月的6.8%降至5.0%,其中代表製造業景氣的工業用電量同比增速環比下滑3個百分點至4.7%;2)據中汽協統計,5月全國汽車產銷環比分別下降6.3%和4.4%,其中狹義乘用車同比增速各降至12.9%、15.9%,增速較4月各下滑4.6、3.8個百分點;3)1-5月,全國商品房銷售面積、銷售額各同比增長35.6%、52.8%,增速較前4月分別回落2.4、7.0個百分點;全國房地產開發企業土地購置面積同比下降13.1%,降幅比前4月擴大4.5個百分點。
大盤月初以來連跌近10%後,近期建議重點圍繞匯金入市維穩、美聯儲即將表態量寬政策立場或以安撫市場爲重的兩大轉機線索佈局技術反彈。從估值安全邊際及政策效應催化的二維角度篩選,近期建議重點挖掘業績增長確定、估值安全邊際高的金融、地產板塊中低估個股;以及圍繞有望逐步明朗的新型城鎮化投資主線,佈局受益於中小城鎮戶籍制與土地制度改革的大衆快消品、基本醫療、現代服務業、中低檔汽車家電通訊等板塊,中長期預計仍以新消費新服務新產業及改革紅利板塊的結構性機會爲主,建議逢低佈局其中成長性良好的優質個股。
提示全球市場動盪、短期流動性偏緊及IPO重啓等風險。