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週一A股多空暫時均衡,截至收盤,滬綜指跌0.27%,深綜指漲0.21%。盤面看,地產股走勢明顯偏弱,券商股表現也不佳,其他週期類股大多弱勢,而新興產業個股大多強勢。此外,一些個股受到些非系統性消息刺激而漲,如汽車類股因重要官員使用紅旗轎車而漲,又如光伏企業因一些支持政策而漲。
近期異常強勢的創業板一度表現不錯,盤中甚至創出反彈以來新高,但其後一些主力趁機回吐,使得漲幅有所削減。較典型的回殺個股就是聯創節能,由盤中上漲變成最終的跌停,如此快速變盤,跌停板上卻無多少封單,說明籌碼在主力手中。投資者一般將跌停板上巨大封單看成利空,但這隻適合非莊股,對莊股完全不適用。對於這類莊股,經驗不足的投資者最好少碰,無論其如何做均不必理會。此類莊股未來表現是極難預測的,因這取決於主力個人情緒,一般來說主力有兩個選擇:要麼連續殺跌製造“超跌”出局,要麼再度拉高,然後徐圖出路。
雖然創業板波動加大,但週一大盤仍較穩定,這部分得益於資金面小幅改善。週一銀行間拆借市場各期利率有所下降,雖然降幅較有限。部分市場人士猜測,央行或已向存款量可能減少的商業銀行返還了部分存款準備金。從期指表現看,最近兩個交易日主力分歧也相當明顯,空頭雖佔些優勢,但也出現部分空頭趁跌減持空單的現象,說明這部分空頭不太認可股指持續下跌。
近期股市下跌主要受資金面緊張影響,但也有些利好因素,主要是匯金增持及社保、QFII積極入市。未來管理層會否在貨幣供應方面有些鬆動也是較重要參考因素。
這樣的護盤可視爲含有政策意圖,但投資者也不必過度迷信,因政策護盤往往只對應着短期企穩,中線往往還會下跌。筆者認爲,如果近期管理層在資金上鬆動的力度稍大些,那麼股指有可能向上回升更多些,但頂多也就封閉2210點那個跳空缺口,再往上漲就需要更強勁的利好,如降準之類。如果政策護盤力度較有限,則股指整理後再輾轉下跌的機會較大,因如今基本面實已發生了方向性逆轉,股指中長期承壓。
熱錢流動和人民幣升值極可能面臨方向性逆轉,這是其一;其次,地方債、基建投資、房地產已到了空前高度,缺乏進一步鬆動的餘地,所以這些方面都接近拐點;第三,我國人口紅利、參與全球化的制度紅利已面臨拐點。上述三點既有區別,也有內在聯繫,如熱錢外流既和我國經濟情況相關,也和國際環境相關,很難說哪一點起到決定性的作用。
操作方面,投資者可繼續觀望管理層在資金面上有無後續鬆動,然後再作決策。一般而言,如果並沒見到流動性大幅放緩,那就該繼續減持。對一些中線投資者而言,也許不必太過在意短線內是否反彈,操作上可粗略地繼續減持。