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名流置業(000667)調研快報:巨量推盤將促動銷售的高增長
公司2012 年6 月發佈股權激勵計劃。計劃的主要行權條件包括2012 年、2013 年和2014 年的扣非淨利潤較2010 年分別增長100%、200%和300%;扣非ROE 分別達到6%、12%和12%。目前整個公司上下均爲了達到股權激勵目標而努力,公司年初制定竣工計劃爲45 萬平米,目前該計劃沒有變化。我們認爲公司2012 年竣工量較大,同時公司對待銷售非常積極,另外公司還可能有一級開發的收入,因此業績實現大幅增長的可能性較大。
結論:公司是武漢地區第一個成功走出武漢的A 股地產公司。目前面對房地產市場的新變化,積極調整發展戰略, 以退爲進,發揮自身優勢精耕優勢城市。爲更有效地實現公司戰略的調整,公司積極出臺包括股權激勵等的相應配套措施,調動全員積極性來促進公司的發展。公司下半年推盤量巨大,並將加速開發項目的週轉。我們預計公司2012-2014 年營業收入分別爲27.59 億元、44.16 億元和53.05 億元,歸屬於上市公司股東淨利潤分別爲3.38 億元、5.04 億元和6.75 億元,基本每股收益0.13 元、0.2 元和0.26 元,對應當前PE 分別爲14.5X、9.8X 和7.3X,首次給予“推薦”評級。(東興證券 分析師:鄭閔鋼,張鵬)