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崑崙能源( 行情
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展望將來,本行留意到數項股價催化劑。第一項來自於油價上升勢頭利好上游業務的盈利增長。原油期貨價格上週五因巿;場憧憬美國進一步量寬而上升2%。本月油價失去上升動力的機會較低,而按估算1%的原油價格升幅可拉動崑崙能源2013年盈利1.2%。加上,燃氣股過去於9月份的股價表現較好。相信這基本上受旺季效應的影響。冬季的供暖需求令燃氣消費上升,令投資者憧憬燃氣股的銷量增長,繼而刺激股價表現。長線而言,崑崙能源於2012年後很有可能從母公司收購燃氣資產。管理層指出公司很難在2012年政治年推進資產注入。隨着時間靠近2013年,投資者將更關注收購資產的時間表。管理層着力於2015年將公司的營業額提升至500至1000億元水平,相當2011年全年營業額的2.5至5倍。爲了達成目標,資產注入是很有可能在十二五規劃的中間點2013年進行的。崑崙能源現價相當於2012年12.6倍巿;盈率,兩年盈利複合增長率達15.5%,由於業務性質穩定,故此估值並不昂貴。建議買入崑崙能源,6個月目標價15.70元。