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海陸重工:新型煤化工建設引領公司大步向前發展002255
《中標通知書》,確定公司爲"神華寧煤400萬噸/年煤炭間接液化項目超限設備C包採購項目(招標編號:CSIE12020178)的中標單位,公司預估合同總金額約3.2億元,其中綜合製造費總價約1.9億元。
點評如下:此次中標在預期之中,進一步驗證了公司在超特大型壓力容器領域的競爭實力。公司在神華寧煤一期項目中中標約5個億,併成爲神華寧煤的金牌服務商,奠定了公司在後續項目招標的優勢地位,此次中標也在市場預期之中。神華寧煤二期項目總投資約550億元,其中設備投資200-300億元,壓力容器按30%的佔比,預計投資額在60-90億元左右,此次三個包的總金額在15-16個億左右,預計後續還有較大規模的招標。
此次中標的C包雖是3個超限設備包中金額最小的,但綜合製造費相差不大,C包毛利率最高,預計在20%以上。特大型壓力容器都在工程現場生產,招標方需要考慮生產進度與工程建設進度的匹配,由於公司此次中標金額小,生產週期較短,後續招標中公司將在排產週期上佔據一定優勢。
我們預計公司2012-2014年EPS分爲爲0.66、0.80和1.02元,目前股價對應PE分別爲21.6X、17.7X和14.0X,維持"增持"評級。
風險提示:宏觀環境不好導致項目延期或訂單取消風險、價格下跌風險、餘熱鍋爐訂單低於預期風險。(華泰證券)
加加食品:淡醬油發力中期超預期增長002650
盈利預測與投資建議:
公司屬於行業內極具創新戰略、產品、營銷等能力的優秀者和成功者,並以提倡新生活方式爲榮。基於對公司多方面的理解和認同,暫時維持6月29日調研快報《麪條鮮爆發增長逆勢擴張預期多》的如下預測與投資評級:預計12-14年淨利潤增速爲32%、35%和54%,EPS(全面攤薄)爲1.08元、1.46元和2.25元,對應PE約21倍、16倍和11倍,結合當前市場整體估值水平,給予公司12年30倍PE,目標價33元,與當前目標價相比還有44%左右提升空間,繼續強烈推薦。
風險提示:假如公司主打產品醬油和茶油出現食品安全方面的事故,或者關聯方有類似事件發生,營銷與市場拓展未能跟上產能擴張步伐等,會較大程度影響公司的品牌形象與收益。(東興證券)
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