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未來仍有降息可能
中國農業銀行高級宏觀分析師王靜文認爲,經濟放緩已是全球性趨勢,未來會有更多國家加入到寬鬆陣營中來。“由於利率水平相對較高,今年上半年一些新興經濟體率先降低利率,歐美等發達國家則選擇按兵不動。然而,物價目前已經不是歐美髮達國家擔心的主要問題,刺激經濟增長刻不容緩。在利率水平較低的情況下,包括美國在內的發達國家採取量化寬鬆政策的可能性加大。而其他一些未採取降息政策的國家也會陸續加入到降息陣營。”
交通銀行首席經濟學家連平認爲,央行年內二度降息,且爲非對稱降息加上貸款利率下限進一步擴大,保增長的意圖非常明顯,再度降息有利於進一步降低企業融資成本,促進經濟平穩增長。若經濟超預期下滑,年內不排除再次降息的可能。
王靜文認爲,世界範圍內的普遍降息或採取寬鬆貨幣政策有利於全球經濟的“共振”。“各國經濟刺激政策會通過貿易、投資等渠道傳導至其他國家,進而形成政策合力。”對於流動性過剩造成通脹的擔憂,王靜文認爲在經濟增長乏力的背景下,世界經濟已不存在很大的通脹壓力。
降息之外還需再添“藥方”
王靜文認爲,貨幣政策對於經濟增長並沒有直接作用,只是降低了財務壓力。如果沒有更好的投資機會,寬鬆貨幣政策的實施效果可能會大打折扣,甚至事與願違。因此,全球範圍內的降息對宏觀調控和相關行業都提出了新的要求。
王靜文指出,除降息之外,還需要進一步採取措施,如減稅、增加居民收入、降低民企准入門檻等,增加企業投資的動力和機會,刺激居民的消費意願。
銀河證券首席經濟學家左曉蕾認爲,下調基準利率,降低資金成本有利於釋放有效投資需求。此前,國家發展改革委發佈的《關於利用價格槓桿鼓勵和引導民間投資發展的實施意見》,進一步優化了民營企業發展環境。如果執行得力,該意見可能會比降息取得更實際的效果。
興業銀行首席經濟學家魯政委認爲,在當前貨幣政策放鬆的情況下,銀行的一些監管指標如貸存比、資本充足率等卻仍維持着上一輪經濟過熱時的水平,已構成了對當前信貸投放的明顯制約。特別是貸存比指標,已經造成了金融運行的扭曲,應當考慮及時進行調整。
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