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在市場回落到2200點一線時,政策再度加碼。本週四(7月5日)晚,央行突然宣佈降息,出乎市場意料之外。週五,藉助政策面的東風,市場探底回升,最終大漲22.23點,以2223.58點收盤。市場是否已經探明瞭底部?本週五收盤後,《每日經濟新聞》採訪了張道達先生。
下半年更寬鬆
NBD:央行在一個月內第二次降息,對市場如何看待?
道達:本次降息,整體預期爲中性,央行短時間內再次降息,放鬆信號非常明確,這表明政府十分擔心經濟增長的放緩,或許此次放緩已經超出了管理層的預期,上一次降息後,中國經濟下滑的速度仍然未能被減緩,所以政策面必須加碼,下猛藥。因此對於下半年的政策面,我認爲將比上半年更爲寬鬆。
NBD:銀行的走勢太弱了,週五招商銀行這些都創出了年內新低。
道達:此次降息爲非對稱降息,會進一步擠壓銀行的盈利空間,表明政府已下決心在一定程度上犧牲銀行的利益,來支持實體經濟,這將導致銀行的盈利能力受擠壓,在盈利下滑的預期下,銀行股的估值也將進一步下移,股價只能是繼續尋底。而銀行股在整個市場的權重很大,所以會給二級市場帶來新的壓力。
NBD:你對下半年的政策面怎麼看?還會有動作嗎?
道達:下半年的第一週,央行就急着降息,距離6月8日宣佈降息尚不足一個月,而且時點選擇了週四,不是通常的週五,表明本次降息十分急迫。我個人判斷,政策上進一步放鬆已經沒有懸念,下半年至少還有一次降息,存準率下調也將在兩次以上。
底部隱現
NBD:政策繼續放鬆,行情是否出現轉機?
道達:中國股市仍然是一個政策市,政策對市場的作用不容忽視。下半年第一週,央行就宣佈降息,市場也成功守住2200點大關。我最近也反覆強調,市場仍處於構築底部的過程中,整體上我仍然謹慎,但是,政策面的信號是必須關注的,特別是在2200點處降息,表明管理層並不希望市場繼續下跌。
NBD:最近對2200點底部的爭論不少,你認同鑽石底的說法嗎?
道達:我認同是政策底已經出現了,但是市場底何時出現,還需繼續觀察。畢竟,底部只有走出來了,回頭看才知道是底部,而對於一般的中小投資者,完全沒有必要在築底完成前就進場,而應該選擇進行右側交易。因爲底部的殺跌,或者說是最後一跌,往往會更加猛烈。最近不少強週期的行業,如水泥、煤炭等,跌幅就非常慘烈。
NBD:最近消費類個股的走勢很強。
道達:是的,消費類也是我最近一直提到的行業,資金介入的跡象十分明顯,由於經濟前景依然看不清,資金只能是選擇這些防禦性品種,我也比較看好大消費板塊,隨着中報公佈,這些公司將用業績迴應市場,所以最重要的還是從這些公司中,選擇業績優異的公司進行投資。
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