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週二兩市低開高走,市場熱點全面爆發,不過午後股指震盪走低,成交量也未能繼續放大,那麼週三如何操作?直播室針對券商調研,爲您週三展望:重點佈局十大板塊優質股,請廣大投資者關注!
計算機行業週報:我國將用四年建成國家現代測繪基準體系類別:行業研究機構:安信證券股份有限公司
投資建議:中報行情逐步展開,預計計算機行業整體中報業績較爲平淡,行業分化將更加明顯。我們看好中報業績高增長確定性較高的公司。推薦漢鼎股份、科大訊飛、大華股份、海康威視、華平股份、東華軟件。
證券業2012年中期投資策略:券商新政,看深看遠看細類別:行業研究機構:長江證券股份有限公司
意義深刻,券商經營模式轉變
槓桿倍數過低限制券商業務發展空間。經紀業務的過度競爭導致費用劇增,券商經紀業務利潤貢獻大幅下滑,而受資本規模限制創新業務業績貢獻有限,券商仍處於收入單一、利潤率下降、缺乏穩定增長預期的經營困境。
券商新政是多元金融改革重要成分,其本質在於發揮券商的投資與融資功能,提高資本市場效率,具有必然性與持續性。券商新政的深刻意義之一在於盤活資產負債表,提升權益乘數和利潤率;另一深刻意義是促進經營模式的變革,使傳統業務獲得新內涵,開闢新利潤源。
影響長遠,ROE倍增與估值優化
制度變革後券商經營模式的轉變將帶來ROE的成倍增長以及估值水平的持續優化。新政對券商收益的影響在未來1-2年內將基本顯現,券商ROE有望由目前的6%-7%,提升到12%-15%左右,而在3-5年後創新的成熟階段,有望達到20%-24%。與ROE提升相對應,新政將提升券商市盈率水平,而在成熟階段逐漸回落,呈倒V字型。這一變動趨勢與國外券商發展情況實際相吻合。
細緻甄別,優選創新彈性大的券商股
隨着券商經營模式的轉變,客戶資源日益成爲衡量券商彈性業務彈性,乃至未來業績成長潛力的核心因素。
大券商在客戶資源上具有無可比擬的絕對優勢。截至2012年1季度末,華泰、中信、廣發客戶資金存款餘額居上市券商前3位;而截至2012年4月底,在託管市值排名中,中信、華泰、招商居上市券商之首。
下半年券商股投資策略
我們認爲下半年是經濟微調政策初見成效的階段,也是券商創新政策逐步推出和落實階段,券商新政對行業盈利和估值的影響正逐步爲市場所認知。而且三季度開始也是券商股業績同比增長幅度擴大階段,政策和業績均有望好於目前的預期,因此我們重申對證券業的看好評級。
下半年券商個股的表現也將進一步分化,客戶資源龐大、市值仍有提升空間的券商股將在創新帶來的新的遊戲規則下獲得更多的制度紅利,也決定了券商創新的潛力,按照我們的測算,華泰、宏源、西南、海通、光大等券商在創新落實的1-2年內業績提升幅度相對更快,目前我們首推華泰證券。
房地產行業:住宅銷量升幅明顯,土地成交開始回升類別:行業研究機構:興業證券股份有限公司
總體情況
本週多數城市維持了前期的上升勢頭,上週部分受假期影響成交小幅回落,本週環比明顯上升,升幅接近40%,同比平均升幅約100%。多數城市成交絕對量位於年內高位,部分城市達到2010年以來峯值。多數城市庫存連續三週下降。二手房方面,杭州、天津成交環比持平,而深圳、北京成交繼續上升,除深圳外二手房銷量均接近2010年末水平。本週成交土地數有所上升,銷售回暖后土地市場可能也開始復甦。
新房:29個城市平均銷售面積爲24.3萬平米,總體成交上升43%。
二手房:統計的四個城市,杭州、天津二手房工作日日均成交與上週持平,深圳、北京有所上升。杭州日均環比持平,成交依然在高位,接近2010年年末的水平。天津環比小幅上升1%,成交絕對量仍爲本年高位,接近2010年年末水平。深圳日均環比上升20%,成交爲本年高位,但僅爲去年同期的一半。北京日均環比上升31%,成交也接近2010年年末水平。
庫存情況
多數城市庫存(可售面積)連續三週有所下降,庫存絕對量雖然仍在高位,但隨着銷量持續高位運行,去化可能正在改善。
城市情況
四個一線城市成交環比均有所上升。其中,北京連續三週環比上升,本週升幅與上週類似達28%,成交絕對量接近2010年以來的峯值,超過2009年的平均成交。廣州在連續兩週環比下降後,本週成交有較大反彈,爲上週的2倍,絕對成交接近2009年峯值。上海環比上升57%,成交接近2010年以來最大值。深圳環比小幅上升5%,成交接近本年均值。二線城市環比上升42%,同比上升110%。三四線城市環比上升41%,同比上升102%。
土地市場
統計的27個城市,本週推出住宅土地31塊,成交32塊,推出量與上週持平,成交量爲本年第二週以來最大值。除廈門外,其他城市土地溢價不明顯。隨着銷售的回暖,政府推地意願有所增加,成交也可能正逐步回升。
我們維持板塊中性偏樂觀的看法,維持對萬科、保利及金地集團的推薦。
風險提示:政策加碼,銷量下滑。
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