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海峽股份:海安線爲基石西沙線賦予成長空間
002320[海峽股份]公路港口航運行業
研究機構:方正證券(601901)分析師:王滔
盈利預測與估值
我們預計2012-2014年公司攤薄後的EPS分別爲0.72元、0.86元、1.04元,按目前股價對應PE分別爲23.46倍、19.69倍、16.22倍,考慮到公司海安航線競爭優勢短期內仍可得以維繫,且西沙航線的開闢具有一定想象空間,我們認爲給予公司2013年20-22倍PE較爲合理,對應合理股價爲17.2-18.92元,給予公司“增持”評級。
風險提示:
油價波動帶來的成本壓力;西沙航線由於旅遊設施及資源不完善導致運營效果低於預期;粵海鐵獲批自由經營海安航線客滾業務。
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