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週一大盤在希臘退出歐元區風險下滑以及外圍市場普遍走強的刺激下跳空高開,上證綜指隨後最高上衝至20日均線附近,但由於市場缺乏成交量的配合,隨後遇阻小幅迴路,最終滬指以小實體陽線報收。盤面上,小盤股繼續走強,水泥、建材等房地產相關板塊走勢相對較強,兩市僅保險和銀行板塊小幅下跌,市場整體呈現小幅普漲格局,但兩市量能繼續萎縮。
政策效應逐步累積
進入2012年,爲了遏制經濟下滑態勢政府重新把穩增長作爲當前經濟政策的首要任務,爲此也出臺了一系列利好中國經濟的措施,同時降低交易費用、新股制度改革等措施也對A股市場形成了持續性利好。具體來看,發改委已加快了一些投資規模較大、帶動力較強的長期建設項目的審批,比如80%的鐵路項目已經恢復動工、部分新建鋼廠的獲批等。同時央行在連續降準之後也採取了降息的措施,使資金面繼續保持寬鬆。最後各大部委也相繼出臺了一系列政策,鼓勵民營資本參與到鐵路等項目的投資和建設,相信這些政策將對當前穩增長的目標產生積極的效果。這些政策及振興措施也給市場提供了不少炒作契機,相關概念股及板塊也藉機輪番表現。我們相信隨着時間的推移,這些政策利好正在逐步累積,或將爲一輪爆發式的行情而蓄力。
經濟底正在來臨
隨着5月份數據的出臺,市場普遍預計我國宏觀經濟或將於2-3季度觸底,作爲實體經濟的晴雨表,近期A股市場也從震盪回落演變爲橫盤整理格局。與此同時,本輪經濟結構調整的主要對象房地產市場也開始出現成交量反彈跡象。國家統計局數據顯示,5月全國商品住宅成交環比增長16.37%,成交額環比增長19.12%。素有樓市風向標之稱的深圳最近樓市成交量回升迅速,深圳市規劃和國土資源委員會數據顯示,5月份,深圳共成交4067套新建商品住房,環比增長41%,創下近一年內的新高。而進入6月,成交勢頭依然不減。我們認爲由於房地產投資在中國經濟中佔比達12%,加上拉動的產業對經濟增長的貢獻可達25%-30%,房地產調控過猛、時間過長將增加中國經濟增速快速回落的壓力。在此背景下,通過有效釋放剛性需求,不僅能夠緩解中國經濟硬着陸的風險,同時也爲實現經濟轉型贏得機遇。
中線佈局仍需等待
週一市場呈現出縮量陽線走勢,希臘大選結束以及外圍市場的反彈並沒有吸引場外資金的大舉入場。因此筆者認爲就近期市場行情來看,短線存在交易性機會,但整體倉位仍需適當控制。根據財政部15日公佈的數據顯示,前5月國有企業累計實現利潤總額8301.3億元,同比下降10.4%,5月比4月環比下降11.8%。數據顯示在營業收入同比保持增長的情況下,利潤下滑的速度卻在加大,因此經濟增速雖然已經開始觸底,但是業績增速見底還需一段時間。從時間上來看,現在以及未來的一段時間內或許將經歷股市黎明前的最後一段黑暗,因此建議穩健投資者在靜待曙光的出現再擇機入場,而激進投資者可採取越跌越買的操作策略,分批建倉。
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