|
||||
公募產品低風險,基金公司不認可
而郭樹清另外一段被關注的講話是:推進財富管理行業發展,根本在於牢固樹立以市場為導向、以客戶為中心的經營理念。千千萬萬的城鄉居民、各種各樣的社會經濟組織,實際上有多種多樣的財富管理需求,客觀上呼喚多元化的理財服務和產品。關鍵是根據客戶偏好,既能夠為大眾投資者設計出一些可以跑贏通脹、風險又不太大的產品,也能給少數高端客戶提供一些較高風險、較高收益的投資組合。
此番話也被認為是針對基金行業現狀的有感而發。此前多家基金公司高層向理財周報記者透露,今年行業幾只受到市場矚目的創新型產品,都獲得了郭樹清支持。
如討論多年的滬深300ETF ,經過了兩次主席辦公會議通過批准。而短期理財型基金,更是被業界認為是郭氏新政的創新樣板。業界傳聞,在這兩只產品審批期間,熟悉銀行信貸和債券投資業務的郭樹清,曾經親自修改了其中一只產品關於投資標的久期的規定,避免了產品可能出現的久期控制風險。
『現在不光是郭主席說,公募應該做風險不太大的產品,市場也是這個看法。現在銀行渠道的喜好是短期理財基金優於貨幣基金和債券基金、貨幣和債券優於被動產品、被動產品優於主動投資。主動管理的股基和QDII幾乎都無人問津。』一家基金公司負責銷售的副總表示。
但是令他焦急的是,他自己的公司總經理並不認可這一觀點,堅持認為公司應該繼續申報一些主動管理產品。而由於公司內部投研部門地位高於市場部門,市場部在產品開發和選擇上話語權不大。
這一根深蒂固的信念紮根於大部分出身投資,或者公司依靠業績取勝的高管心中。就在郭樹清講話當天,基金業協會兼職副會長、華夏基金副董事長范勇宏說:『我們也堅信,通過深入研究,主動投資是能夠戰勝基准的,尤其是中國作為一個新興市場,主動投資一定優於被動投資。』
『現在的問題是,我們沒有辦法去跟客戶解釋,我們的基金很好,它戰勝了比較基准和同類基金。美國共同基金能夠這麼宣傳,是在接近七八十年代將近10年的大牛市背景下。中國最近兩年會有牛市嗎?如果投資者連續幾年都賺不到錢,你怎麼去跟人解釋,說這個是一個好產品?』前述副總表示。
另一位基金公司總經理表示,自己堅持多發股基,原因在於主動管理型股基的管理費率能夠達到1.5%,對公司貢獻巨大。『大家都說債基或者貨幣基金會有發展,但是你算算能收多少錢?頂多0.7%左右。那個短期理財,你看看管理費多少?這兩年做固定收益的基金經理薪酬也上漲了,如果公司的固定收益產品不達到一定規模,根本養不起團隊。』
但自2010年下半年以來,已經有多家公司將業務重點轉移到了貨幣基金或者同類的絕對收益產品。其中大公司中發力最猛的易方達,目前貨幣基金據稱已經超過400億元規模。
『接下來能夠有大發展的肯定是債基。』一家基金公司負責固定收益投資的高管表示:『現在中國的債券市場還不夠大。大家都看到私募債開始發行了,最重要的變化其實是證監會把發債的主導權從發改委和銀行那裡拿了過來。以後債券的交易品種還會不斷的增加和創新。債市既能解決企業直接融資的問題,同時也是一個機構市,不會對個人投資者造成傷害。債基的絕對收益特征,又能為投資者帶來比較穩定的盈利,這纔是我們應該做的方向。』