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鴻利光電(300219) :廣東LED照明推廣利好公司,維持買入評級
研究機構:東方證券分析師:周軍撰寫日期:2012年05月31日
廣東LED照明產品推廣利好公司,維持買入評級。廣東省出臺LED照明產品推廣實施方案,力促各新區在公共事業等領域LED照明使用和替換,預計將利好公司,維持買入評級。
2012年公司兩大看點:其一是新工業園區的建成投產,公司產能將得以提升,主要體現在下半年,屆時將恰好趕市場需求旺季。其二是公司新園區的投入將優化公司公司產業鏈及應用市場領域佈局,白光封裝器件+商業照明應用+車用照明應用,並積極構建渠道和品牌。
國際方面-外圍需求提升:歐美白熾燈禁止、日本核電停止等,刺激LED照明應用加速滲透,公司積極參與歐洲、美國等照明展,並獲得認可,未來在歐美將有望取得更大突破。
國內方面-政策刺激,需求加速:中央節能家電補貼,提出22億補貼節能燈及LED燈,廣東已出臺LED照明推廣實施計劃,十二五期間在道路、公共場所、政府機關、國有企事業單位等實施LED照明應用安裝和替換,在南海、前海、橫琴等新規劃區域全部採用LED照明產品,公司地處廣州,爲廣州重點扶持LED企業,未來預計將受益於廣東LED照明推廣紅利。
財務與估值
我們預計公司2012-2014年每股收益分別爲0.38、0.52、0.68元,給予公司2012年28倍PE,對應目標價10.64元,維持公司買入評級。
風險提示
LED行業整體增長低於預期的風險
公司經營戰略及定位是否嚴格落實和執行的風險
行業競爭加劇,公司是否能保持行業領先地位風險
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