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一汽轎車(000800):整體上市平臺落空成長性仍值得樂觀
上半年,公司實現銷售收入179.11億元,同比增長53.97%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲13.37億元,同比增長149.69%;每股收益0.82元,公司經營穩定,增長質量較高;公司上半年ROE爲16.16%。
上半年,公司銷售毛利率爲24.86%,比去年高出3.20個百分點,主要是因爲去年同期奔騰系列和馬自達系列均有新產品推出,資本支出、費用攤銷比較高,而今年相比較小。另外去年同期小排量車銷售火爆,對公司產品銷售不利。
上半年,公司整車銷售129661輛,同比增長超過72.16%。
其中,自主品牌奔騰累計銷售70397輛;馬自達系列累計銷售59449輛,自主品牌產品成爲公司銷量增長的主力。
公司投資17.99億元新建年生產能力爲10萬輛的轎車生產基地。目前新基地建設項目總體完成,已經具備了整車生產完整的四大工藝,生產能力在逐步提升,項目收益逐步產生。
由於公司作爲整體上市平臺的希望基本落空,本輪反彈幅度較小,但我認爲公司的成長性不錯,新產能、新產品不斷推出,考慮到行業仍處於投資心理下行週期,我們維持公司"謹慎推薦"的投資評級不變。(東北證券(000686 ,股吧)劉立喜)
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