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愛爾眼科(300015) :揭開2012年擴張序幕買入
【愛爾眼科(22.00,0.29,1.34%,估值,測評)研究報告內容摘要】
愛爾眼科(300015.SZ/人民幣22.05,買入)發佈公告,披露公司擬使用超募資金1,800萬元聯合兩位自然人共同投資新建韶關愛爾;使用超募資金384萬元及自有資金100萬元受讓益陽新歐視眼科醫院100%股權。
我們認爲,公司受讓益陽新歐視體現出公司持續加強中南地區地級市佈局的戰略意圖,投資新建韶關愛爾有利於加強公司在華南區域的市場覆蓋面和行業地位。湖南、湖北兩省是公司的優勢地域,截至目前,公司已在湖南的衡陽、常德、株洲、邵陽、岳陽、郴州、懷化、永州、益陽等九個地級市,以及湖北的黃石、襄樊、漢口、宜昌等地設立三級連鎖醫院,佈局深耕兩湖區域地級市市場的工作已全面展開。目前公司在湖南省尚有湘潭、張家界、婁底、湘西等四個地級市/自治州尚未進入,在湖北省尚有荊州、十堰、黃岡、咸寧、鄂州、隨州、恩施、荊門、孝感等九個地級市尚未進入。我們預計公司在未來兩年將進一步加強兩湖區域地級市的覆蓋深耕工作。與優勢地域中南地區相比,公司在華南佈局相對薄弱。目前只有廣州愛爾和南寧愛爾兩家連鎖醫院,另有深圳愛爾已獲批文。新建韶關愛爾將有利於公司在華南區域樹立品牌,在韶關以及公立醫院相對薄弱的粵北市場搶佔先機,爲深耕佈局兩廣市場打好基礎。
(中銀國際)
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